白酒板块逆势大涨，张坤却减持了茅台、五粮液！招商中证白酒指数基金规模直逼700亿！白酒股还能买吗？
牵动人心的2021年上半年已经过去啦！回首这半年，国内外经济形势如何？资本市场又有哪些大事？中银基金的基金经理们对于下半年的投资布局是如何看待的呢？
今天，小编整理了一份中银基金部分产品的2021年二季报，让基金经理们为小伙伴们梳理过去一个季度的市场脉络，为后市的投资决策提供参考。
李建
中银新回报混合A/C 中银多策略混合A/C 基金经理
债券市场方面，二季度债市各品种出现不同程度上涨。其中，二季度中债总全价指数上涨0.46%，中债银行间国债全价指数上涨0.39%，中债企业债总全价指数上涨0.42%。在收益率曲线上，二季度收益率曲线走势略有平坦化。股票市场方面，二季度上证综指上涨4.34%，代表大盘股表现的沪深300上涨3.48%，中小板综合指数上涨9.87%，创业板指数上涨 24.50%。
二季度权益市场出现一定幅度上涨，债券市场各品种出现不同程度上涨，本基金二季度根据市场状况适度调增了权益仓位，以食品饮料、银行、家电、公用事业为配置主力,并积极参与一级市场新股申购；债券方面，仍以票息策略把握绝对收益为主，借此提升基金的业绩表现。
数据来源：中银新回报、中银多策略基金定期报告
王伟
中银智能制造股票 基金经理
国外经济方面，二季度全球发达国家疫情总体好转，印度疫情爆发带动东南亚和英国疫情反复，美国消费继续复苏，通胀走高，就业伴随疫苗接种总体恢复，三季度关注美国就业恢复后美联储可能明确QE taper信号。
国内经济方面，生产数据较为稳定，需求端地产、汽车保持稳定，食品价格略降，但大宗价格仍高位反复拉锯，通胀预期仍在。从经济增长动力来看，出口总体偏强，消费投资继续改善，制造业、房地产、基建投资均缓慢改善。通胀方面，CPI快速回升，PPI亦大幅回升至年内较高点。
二季度权益市场出现一定幅度上涨，本基金业绩表现跑赢了比较基准。策略上，我们保持了仓位和核心股票的相对稳定，继续重点配置汽车/电力设备/电子/机械行业的投资机会，同时逐步优化结构，重点增持了景气度较高和具有较大潜力的制造业公司。
数据来源：中银智能制造基金定期报告
吴印
中银研究精选混合 基金经理
二季度市场在强烈的维稳预期下剧烈分化，以光伏、新能源汽车为首的新兴成长板块表现异常强劲，但是以银行消费为代表的蓝筹白马却萎靡不振。剧烈分化的背后原因主要是市场对于宏观经济见顶回落的预期不断加强，高增长越来越稀缺，而随着经济见顶，流动性收紧的可能性也变小，因此成长板块表现优异。背后的产业原因也值得重视，光伏、新能源车等产业成熟度也越来越高，盈利前景也日趋明朗，因此市场认可度也越来越高。
领先指标中制造业PMI于二季度持续位于荣枯线上方窄幅震荡，但6月值较3月走低1个百分点至50.9，同步指标工业增加值1-5月同比增长17.8%，较2021年一季度末回落6.7个百分点。1-5月美元计价出口累计增速较2021年一季度末回落8.7个百分点至40.2%左右，5月消费同比增速较2021年3月回落21.8个百分点至12.4%，制造业、房地产、基建投资均缓慢改善，1-5月固定资产投资增速较2021年一季度末回落10.2个百分点至15.4%的水平。
二季度本基金依然坚持精选企业、长期投资的理念，对于长期前景明朗的白酒、医药以及软件等板块依然坚定持有，另外新增加了部分新兴产业的优质企业，比如国产整车公司等，主要在于看好国产智能电动汽车产业在新格局下的强大竞争优势。
数据来源：中银研究精选基金定期报告
刘潇
中银医疗保健混合A/C 基金经理
美国失业率5月值较3月值下降0.2个百分点至5.8 %，制造业PMI 6月值较3月值上行3.5个百分点至62.6，服务业PMI 6月值较3月值上升4.4个百分点至64.8。美联储维持利率水平和资产购买规模，上调IOER和ONRRP利率。
欧元区继续复苏，制造业PMI 6月值较3月值上升0.6个百分点至63.1，服务业PMI 6月值较3月值上升8.4个百分点至58，欧央行6月议息会议上提出加快PEPP 购买步伐。日本央行维持基准利率不变，经济恢复放缓，通缩问题有所好转，CPI 5月值较3月值回升0.1个百分点在-0.1%，制造业PMI 6月值较3月值回落0.3个百分点至52.4。
随着国内疫情得到很好的控制，经济复苏趋势确立，疫情受损的线下服务业、制造业快速复苏，国外疫情二次爆发，出口型行业景气度进一步提升，我们关注疫情带来的生物科技行业的加速发展，持仓聚焦到中长线竞争力提升的创新药、CRO/CDMO、创新手术器械耗材、诊断、疫苗、药房、中医药消费品、医疗服务等行业龙头，由于细胞基因治疗等领域的兴起，我们关注国产生命科技产业供应链的崛起。
数据来源：中银医疗保健基金定期报告
风险提示：投资有风险，在市场波动等因素的影响下，基金投资有可能出现亏损，在少数极端情况下可能损失全部本金。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前，应详细阅读基金的招募说明书、基金合同等法律文件，了解具体产品情况，并根据自身情况判断基金是否与其风险承受能力相匹配。
