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投资者又一次见证了历史！
截止7月27日，仅用15个交易日，现货黄金便从1800美元/盎司一举突破2011年创下的历史纪录，盘中登上1950美元/盎司！白银期货也不甘示弱，当天暴涨超8%，续创7年新高。7月28日，现货黄金一度触及1981.2美元/盎司，再度刷新历史新高。
按照实体金店周大福的金饰品549元/克价格计算，每克单价较年初上涨107元。这就意味着一个40克的金手镯，7个多月的差价超过4000元。
（图片来源：Wind金融终端）
大量热钱流入全球黄金ETF
世界黄金协会的数据显示，黄金市场在短时间内吸引了大量资金流入。
截至6月，全球黄金ETF已连续7个月出现净流入，创下历史纪录。6月全球黄金ETF总量增长104吨（约合56亿美元，相当于总资产管理规模的2.7%），这令其总持仓达到了3621吨的历史新高。
无论是在吨数上（超过了2009年创下的646吨总增长记录），还是在净流入价值上（超过了2016年创下的年度净流入230亿美元的记录）。今年上半年，全球总流入达到了734吨（约合395亿美元），远超过去的年度流入记录。
从其他角度看，上半年的净流入远高于全球央行购金量在2018和2019年创下的多年高位，也相当于今年上半年全球黄金矿产的45%。
而放眼国内市场，据Wind数据统计，今年以来截至7月26日，全市场4只黄金ETF（除去今年新成立产品）全部实现了22%的回报。
多因素助推贵金属
“涨势如虹”
近期，包括黄金、白银在内的贵金属涨势迅猛。
国信期货研报分析，贵金属7月表现强势主要是受到通胀预期抬头，美元指数走弱和避险情绪高涨三重因素的提振。
另外秘鲁等南美主产国疫情下关停银矿对白银供给端产生扰动，清洁能源与光伏领域复苏提振白银工业需求，及资金的集中涌入进一步助涨白银。
兴业研究报告分析，通胀回升、美元指数走弱给金银带来利好，地缘政治风险则火上浇油。工业属性更强的白银出现补涨，金银比走低。此后短线可能出现调整，但难改多头趋势。
中信期货研报分析，美国疫情持续经济增长放缓，实际利率为负，国际政治紧张局势加剧，美元走软，避险资产需求激增，资金继续向贵金属流入。
此外，西南证券研报分析，白银兼金融属性和工业属性，随着疫情趋稳后工业需求的边际回暖和黄金价格不断走高带来的金银比值的不断提升，金银比有望修复并向均值回归。
资产配置视角下的黄金资产
黄金不生息，在多数时间并非投资首选，是大类资产中的另类资产。不过，黄金是对抗资产荒和汇率贬值的重要工具，尤其在货币泛滥、汇率贬值的环境下，黄金配置价值凸显。
另外，低波动率特征赋予黄金长期配置价值。尽管黄金存在牛熊市的周期特征，但除上世纪70年代外，无论是牛市还是熊市中，黄金都具有低波动率的优势。这表明出于降低系统性风险和波动率的考虑，大类资产组合当中需要适当配置黄金。
美国奥本海默基金公司董事总经理李山泉就曾表示，买黄金相当于买保险，最好配置比例在5%-10%。
如何配置黄金资产？
人们可以通过黄金期货、金交所、银行的“纸黄金”购买黄金，但期货黄金风险大、现货黄金门槛高，银行“纸黄金”虽素以安全自称，但近期“纸原油”事件让投资者对“纸黄金”产生抵触。公募基金认购多以1元起步，而且交易规则透明。从门槛高低和便捷性、安全性上讲，公募黄金商品基金更具优势。
公募基金现有13只黄金商品基金，因为产品同质，费率低的产品更具吸引力，比如：华安易富黄金ETF联接A(000216.OF)、易方达黄金ETF联接A(000307.OF)等，费率处于该类产品的最低水平。
另外，2020年基金二季报显示，截至二季度末前海开源旗下多只基金大幅重仓黄金股，比如：前海开源金银珠宝、前海开源事件驱动A、大摩进取优选等，其中前海开源金银珠宝（001302.OF）是最纯粹的黄金概念股基金，十只重仓股均是黄金概念股。
