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纪要日期：2020年8月3日
- 晨会纪要 -
固定收益部
宏观解读
△ 7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月上升0.2个百分点，连续5个月位于临界点以上。非制造业商务活动指数为54.2%，比上月小幅回落0.2个百分点，继续保持在临界点以上。制造业继续向好，但服务业边际下滑。7月，非制造业商务活动指数为54.2%，比上月小幅回落0.2个百分点，继续保持在临界点以上。
盘后央行公告称，将资管新规过渡期延长至2021年底，基本在市场预期之内。存量资产中调整压力较大的仍属非标，原本过渡期到2020年底。
△ 31日，央行公开市场开展200亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，单日净投放200亿元。上周（7月25日至7月31日）央行公开市场有1600亿元逆回购到期，累计进行了2800亿元逆回购操作，因此本周净投放1200亿元。
资金面
△ 31日资金面整体平衡。
具体来看，信用隔夜早盘成交在2.50%-2.70%，信用7D成交在2.40%-2.50%， 14D成交于2.30%附近。
前日利率债二级成交情况
△ 31日，现券期货再度走弱，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.35%，周跌1.11%，月跌1.43%；5年期主力合约跌0.17%，2年期主力合约跌0.09%。现券各期限活跃券种均有3-5BP的上行，以十年期国开活跃券200210为例，周五上行4.7BP，收在3.4775%，全周上行15.25BP，7月全月上行36.75BP。整体上国债表现好于国开，十年期活跃券200006收益上行3BP，收在2.9650%，全周上行10.5BP，全月上行14BP。
日信用债二级成交情况
△ 信用债市场交投相当清淡，无剩余期限5年以上债券成交。近期，利率债市场处在一个窄幅调整的状态，受此影响，信用债市场买卖双方观望氛围也变得愈发浓厚。
△ 产业债成交活跃度一般，大部分成交高估值3-5bp，收益率曲线继续向上平移。
△ 城投债成交笔数也在继续减少，成交利率基本围绕估值上下5bp。
△ 今日无民企债成交。
转债市场情况
△ 上证指数收于3310.01点，较前一交易日上涨0.71%；深证综指收于2256.87点，较前一交易日上涨1.33%。中证转债指数收于369.13点，较前一交易日上涨0.56%。二级市场涨幅前三的可转债分别是安20转债（+41.33%），振德转债（+31.78%），龙蟠转债（+21.98%）；跌幅前三的可转债分别为凯龙转债（-6.70%），机电转债（-5.50%），横河转债（-5.47%）。
银行间短融中票一级发行
△ 2020年7月27日至2020年8月2日，一级市场共发行债券217只，总发行量1,826.04亿元，总偿还量1,328.36亿元，净融资额497.68亿元。债券到期185只，提前兑付45只，回售12只，无赎回。
△ 上周产业债发行85只，发行规模合计861.55亿元，占发行总额的47.18%，其中地产建筑行业发债规模最大，占产业债发行规模的21.63%。城投债发行132只，规模合计964.49亿元，占发行总额的52.82%。
△ 交运公用行业发债票面均值最低，为2.67%，较上周上升48BP；城投行业发行票面最高，为4.89%，较上周上升57BP。
△ 从融资情况来看，上周城投、过剩相关、交运公用、泛消费、泛金融行业净融资额为正，其它行业均为负（电子机械和黄金国防行业无新发债券）。城投债净融资466.1亿元，产业债方面交运公用行业净融资额规模较大，为117.5亿元。
信用事件简评
△ 持仓债券负面信息及评级调整
天风、光大、国泰君安等机构发布的债券负面\信息不涉及我司持仓。
在Wind、QQ群、微信群等其他信息来源中未发现我司持仓债券负面信息。
△ 持仓发行人重要公告及新闻
昨日持仓发行人无重要公告及新闻。
△ 非持仓债券重要信用舆情
无。
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