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原标题：更名、可投全部A+H股！张坤管理的易方达中小盘将有大变化
张坤7月30日零点刚过，“千亿顶流”张坤管理的易方达中小盘混合型证券投资基金（简称“易方达中小盘”）发布重磅消息，该基金拟召开持有人大会，审议产品更名以及扩大产品投资范围等议案。
具体来看，该基金拟更名为“易方达优质精选混合型证券投资基金”，投资范围拟扩大为包括内地市场上市交易的股票、港股通股票、港股通以外的香港市场挂牌交易的股票。
在易方达基金官网的《热点问答》内容中，对于持有人会议的召开原因，易方达基金这样解释：为进一步适应市场发展，更好地满足投资者需求，易方达中小盘基金拟召开持有人大会。
值得注意的是，此次持有人大会期间，易方达中小盘基金将继续正常运作，可正常办理赎回，但仍然暂停申购。
从“发掘较高成长性的中小盘股票”到“精选优质企业”
据易方达基金发布的《易方达基金管理有限公司关于拟召开易方达中小盘混合型证券投资基金基金份额持有人大会的预公告》，该基金计划以通讯方式召开持有人大会，审议《关于易方达中小盘混合型证券投资基金变更基金名称、投资范围等相关事项的议案》及其附件《的说明》。
具体来看，议案的主要内容有3项，一是基金名称变更，即拟由“易方达中小盘混合型证券投资基金”更名为“易方达优质精选混合型证券投资基金”；二是基金投资范围扩大，投资范围拟由现在的A股扩大至包括内地市场上市交易的股票、港股通股票、港股通以外的香港市场挂牌交易的股票；三是拟相应调整基金投资策略和投资比例限制、业绩比较基准、开放日安排、估值条款、基金费用条款、收益分配政策等，并相应修订《基金合同》等法律文件，并相应修订《基金合同》等法律文件。
而据易方达基金官网资料，变更后，张坤继续担任基金经理，核心投资理念不变，基金代码（110011）不变。持有人原持有的基金份额保持不变，基金份额的持有时间延续计算。
不过，对比易方达中小盘新旧合同的不难发现，在第十四条基金的投资部分，修改篇幅最为关键。
首先，在投资目标方面，将由“通过投资具有竞争优势和较高成长性的中小盘股票，力求在有效控制风险的前提下，谋求基金资产的长期增值”，调整为，“本基金主要通过精选优质企业，力求在有效控制风险的前提下，实现基金资产的长期增值。”
其次，在投资范围方面，基金各类资产的投资比例将由：“股票资产占基金资产的60%—95%；债券、资产支持证券、权证、货币市场工具以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的5%-40%，其中，基金持有全部股改权证的市值不得超过基金资产净值的3%，基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。该基金投资中小盘股票的资产不低于股票资产的80%。”调整为，“股票（含普通股、优先股、存托凭证等）资产占基金资产的比例为60%-95%；A股占股票资产的比例为50%-100%，港股占股票资产的比例为0-50%，其中港股通股票占股票资产的比例为0-50%，港股通以外的香港市场挂牌交易的股票占股票资产的比例为0-20%。”
再次，在基金投资理念方面，将由“发掘较高成长性的中小盘股票，寻求资本长期增值。”调整为，“精选优质企业，追求资本长期增值。 ”
新老基金合同部分调整内容，来源：基金公告持有人投票可获20元手机话费
值得注意的是，根据相关规定，基金持有人大会需基金份额持有人所代表的基金份额占权益登记日基金总份额的50%以上方可举行；如果本次基金份额持有人大会不符合要求而不能成功召开，基金管理人可以在原公告的基金份额持有人大会召开时间的三个月以后、六个月以内，就原定审议事项重新召集基金份额持有人大会，重新召集的基金份额持有人大会应当有代表三分之一以上基金份额的持有人参加方可召开，且确定有权出席会议的基金份额持有人资格的权益登记日应保持不变。
易方达基金也在官网的《热点问答》内容中表示，“持有人大会的顺利召开，有赖于每一位持有人的积极参与。”
或许是为了吸引更多持有人参与此次投票，在持有人授权投票页面上显示，首次授权投票可获20元手机话费，7天内到账。
持有人大会登记页面，来源：易方达基金官网二季度仓位降至张坤任期内最低
自2008年6月19日成立至今，易方达中小盘已运行了超过13年，该基金先后由两任基金经理独自管理。
Wind数据显示，首任基金经理何云峰任职4年多时间里总回报为42.01%，任职年化回报8.54%，同类排名9/189；张坤自2012年9月28日接手管理这只基金以来，不到9年的时间里任职总回报高达629.53%，任职年化回报25.2%，同类排名23/385。
截至6月30日，易方达中小盘的规模为287.01亿元，相比一季度末减少了27.63亿元，该基金在二季度遭遇了约4.4亿份的净赎回。
易方达中小盘股票仓位（权益投资占基金总资产的比例）更是从一季度末的93.93%大幅降低至70.36%。这是该基金自张坤2012年9月28日担任基金经理以来的最低水平，也是2017年三季度以来，股票仓位再次降至八成以下。
对此，当时已有业内分析人士向澎湃新闻记者表示，易方达中小盘大幅降低股票仓位或是为了应对赎回。该基金自2月24日起闭门谢客，暂停了所以申购业务，因此存在净赎回的压力。如今看来，产品留足流动性或许是为了应对基金合同变更而出现的赎回可能。
另一方面，有业内人士指出，近两年，对于易方达中小盘基金名称与重仓股不匹配的质疑不绝于耳，随着张坤在管规模的逐级攀升，市场对于其在管基金的关注度也达到了空前的高度。“基金合同和基金名称均限制了易方达中小盘的可投资范围，一旦变更基金名称、投资范围的议案获得持有人大会审议通过，将为张坤在全市场选股扫除障碍。”
张坤撰文称：股价在短期内的波动是随即且无法预测的
张坤此次也做足了准备，特意撰写《致易方达中小盘基金持有人的一封信》来阐述此次的“变”与“不变”，以及自己对投资的一些思考。
在信中，张坤表示，在新基金合同下，主要的变化是基金投资范围的扩大。“我们仍将主要投资A股的上市公司，在此基础上，基金的投资范围将增加港股的上市公司。长期来看，尽量找到更多的高质量公司，有助于为持有人构建一个更加平衡、风险收益比更佳的组合。”
关于“不变”，张坤称：“我们核心的投资理念和投资方法并没有改变。”但是，张坤也坦言，“只有盈利能力强的公司才能带来长期可观的投资回报，而这类优质的公司是少见的。”
对此，张坤在信中进一步表示：“选择优质的公司，是一项需要把理论、实践和控制情绪等因素结合起来的工作。不仅需要深入学习专业的理论知识和投资大师的经验方法，在此基础上形成自己的投资理念；还要通过大量阅读和调研潜心钻研公司和行业的发展规律；特别是要在‘市场先生’情绪不稳定时控制好自己的情绪。在以上任何一方面有缺陷，都会被市场这个放大器放大出来，并且付出惨痛的代价。”
不过，张坤相信，随着中国经济进入高质量发展阶段，会有一批优质的企业不断长大并且长寿。
“然而，投资的过程中必然也充满了经济。任何长期有效的投资方法，短期也可能失灵。”张坤坦言，在基金经理做好投资的同时，投资者也需要对管理人做一些研究，只有当认可管理人的投资体系是自洽而稳定的（方法局部长期有效性），并且与管理人的价值观匹配（接受方法的间歇性短期失灵），才能做到持有基金的久期和基金持有股票的久期基本匹配。
而错配的结果，张坤也直白地写道，会导致部分持有人收益率低于基金收益率。
作为国内主动权益基金管理的“一哥”，张坤也深知市场的不可预测性，他说“股价在短期内的波动是随机且无法预测的，只有足够长的时间，企业的价值增长才能较准确地投射到股价上。”
信的最后，张坤袒露了他作为公募基金经理的梦想和追求，“我们希望能够通过对接优质上市公司股权来改善普通人的生活，助其跟上中国经济和财富快速前行的列车”，并希望能得到各位持有人的投票支持。
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