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受疫情影响，2020年以来医药生物行业备受关注，相关的医药股业绩和估值都得到了提升。当前医药行业虽短期进入回调，但是在国外疫情持续蔓延拐点未现，国内部分城市偶现疫情星火的情况下，疫情的发展态势及新冠疫苗的研发进展依旧是影响市场的重要因素。在此背景下，国内创新药有望成为朝阳产业中的一片蓝海。
创新药获批加速 走向全球
南方所数据显示，2019年前我国前十大药品仍为普药和辅助用药（VS全球创新药），单抗规模目前仅占0.9%（VS全球7.9%）；处方药中，中成药占比21%（3000亿市场），大多数为控费重点品种，从结构来看，我国医药市场存在较大调整空间。
而在2019年后，创新药和生物类似药粉墨登场，2019年内提交上市申请的国产新药数量达到14个，叠加近年来累积的NDA申请，预计2020年获批的国产新药数量或将进一步增多。
预计2020年，LCAR-B38M、普那布林、恩沙替尼和贝格司亭均有望在美国提交上市申请或者完成临床试验，标志着国内创新药产业进入新阶段，创新从国内走向全球，是优秀的长期赛道。
创新器械国产主导 行业发展迅速
目前，我国创新器械国产占据主导地位，2019年技术含量较高的第三类医疗器械共1335项获批，其中境内1055项，占79.3%。2014年创新医疗器械特别审查程序开启以来，截止2019年末，共获批73个创新器械，其中国产72个，占比98.63%。
在“国内大循环”背景下，政策引导企业创新，国内创新器械行业保持快速发展，医疗器械发展或将迎来黄金十年。
生物疫苗研发蓄势待发 前景广阔
2017年中国疫苗市场总规模达到253亿元人民币，且二类苗市场总规模达到217亿元人民币，占疫苗市场总份额的85.77%。但若按批签量计算，二类苗市场仅占32.35%。
预计中国疫苗市场到2030年将达到1009亿元人民币，相当于以CAGR=11.2%的速度高速增长，其中二类苗市场的CAGR=12.3%，高于疫苗行业增速，但其批签发量的增速却远小于行业批签发量的增速，二类疫苗将会进入更为残酷的淘汰期，优质安全、保护力强的高价产品将会替代落后的产品，产品研发在企业和市场的决定能力会越加重要。
虽然新冠疫苗全球进入三期的有6个产品，中国占据50%，但疫苗的创新差距较大，如百白破的联苗技术，肺炎结合苗、带状疱疹苗等等，也预示着前景广阔。
后疫情时代 捕捉投资机会
疫情催生创新药及疫苗研发热度增加，尤其是新冠疫苗研发进展快速。在后疫情时代，投资者可重点关注以创新药为主要投资方向的基金，比如国寿安保健康科学基金。
据悉该基金精选健康科学产业以及与之相关产业中基本面良好、具有较好发展前景且价值被低估的优质上市公司进行积极投资。同时，通过研判科技产品生命周期和行业护城河等，投资行业龙头或拐点型企业，享受医药创新红利，并根据创新药及器械的研发进展，重点投资临床2期前阶段和临床三期后超预期阶段，理性估值的企业。
截至2020年6月30日，国寿安保健康科学A类今年以来净值增长率为46.59%，在225只同类产品中排名第4，同期业绩比较基准收益率为2.22%；国寿安保健康科学C类今年以来净值增长率为46.37%，在43只同类产品中排名第1，同期业绩比较基准收益率为2.22% 。
国寿安保健康科学基金经理刘志军先生，复旦大学上海医学院医学学士和中国人民银行研究生部（现清华大学五道口金融学院）金融学硕士， 2016年9月加入国寿安保基金管理有限公司，于2018年4月起任国寿安保健康科学基金的基金经理。
数据来源：基金定期报告、海通证券。国寿安保健康科学混合成立于2017年11月1日，2017年、2018年、2019年、2020年上半年A类净值增长率分别为：0.36%、-14.42% 、24.17% 、46.59% ；C类净值增长率分别为：0.30% 、-14.84%、23.80% 、46.37%。
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