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投资者都在探索适合自己的资产配置方案，借助科学的资产配置手段能更有效率的提高投资质量。那么资产配置怎么做？投资者们经常犯的错误有哪些？股票、债券、黄金、房产、保险，从国内市场到海外市场，各地域各类型的投资品类到底哪些适合我们，又应如何分配其比例呢？
博时FM《从0开始学资产配置》三个阶段系列课程，从基础到实践，通俗易懂让您学会资产配置！
各位投资者大家好，欢迎收听《从0开始学资产配置》。我是博时基金的陈奥，今天我们来讲一讲资产配置的本质到底是什么？
资产配置就是如何去配置我们的资产。其实对于理财规划跟资产配置而言，两者是相辅相成的。在很多时候，我们为了要做整体的理财规划，就必须要去了解资产配置的相关逻辑和技巧。所以资产配置学会了才有资格去谈论什么叫做理财规划。
资产配置和理财规划是一个极其长期的过程，而长期的过程必须要能够让我们的资产在投资的过程中间产生非常明显的复利效应，而要产生复利效应，又要求我们的整个资产的组合跟收益率尽可能保持在任何时期都为正，而不能够出现非常大或者说非常频繁的上下的这种波动。
所以越平滑的收益曲线，越是符合未来复利效应的一条目标曲线，而资产配置通过把不同的资产进行合理的搭配，实现一条平滑的收益曲线的整个过程。
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为什么要通过不同资产的配置才能够做成一条非常平滑的收益曲线。
其实原因非常简单，因为不同的资产它本身都具有自己独特的收益跟风险。在投资市场中间永远有一句话叫做风险越大，收益越大，而风险越小，相对而言收益的可能性也会变小。
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但是不是意味着我们承担了高风险，就必然能够拿到高收益呢？
其实这也是一个未知数，因为还要加上另外一个更重要的东西，这个东西叫做时间。如果我们在整个投资过程中间只配置某一类资产，你发现当这一类资产整体都出现风险，都在下跌的时候，我们根本就没有办法去抵御这种单一资产的系统性风险。不同的资产可能在中间有一定的相关性，而有一些可能相关性会比较的低。
因此在投资领域中间，我们一般会把不同资产的相关系数拿出来做一个分析。大家想想看，如果我买了A、B两种投资品种，结果A只要一上涨，B就跟着上涨。这个时候我们说两者叫做正相关，如果我们在资产配置中间配置了完全正相关的资产，所谓的完全正相关，也就是A涨一块钱，B也涨一块钱，A跌一块钱，B也同步也会跌掉一块钱。这个时候你就会发现，它和我单独购买A或者单独购买B是一样的效果，没有办法起到分散风险来降低我们整个资产组合波动的效果。
所以在现实中间我们可能会需要去找一些低相关性，甚至于有一定负相关性的不同的大类资产来进行组合、进行测算，才能够真正做到资产配置，达成平滑的收益曲线这样一个目的。
在正常的实践中间，我们会把相关系数为1的不同类的资产定义为完全相关资产，也就是完全正相关，同涨同跌。而如果有某两类资产的相关系数为-1，叫做完全负相关，也就意味着一个涨一块钱，另外一个就会跌一块钱。刚好两者的涨跌加起来可以抵消整个波动的效果。
在现实中间，我们如果要做资产配置，你会发现你去把完全正相关或者完全负相关的资产进行组合，其实投资都是没有什么太多意义的。因为如果完全正相关，没有办法分散风险，完全负相关到最后虽然没有风险，但是实际上也完全不会有任何的收益。
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资产配置的本质到底是什么？
资产配置的本质就是根据不同大类资产历史上面的相关性，然后进行合理的组合搭配测算。根据不同投资者本身的风险承受能力，组合出不同比例的配比公式跟配比的组合，让合适的人去进行合适的比例配置，这就是资产配置的一个本质上的意义。
可能听到这里会有很多朋友有疑惑了，做投资不是为了收益越高越好吗？为什么在刚才的描述中间并没有说要组合出一个收益最高的投资组合来进行配置，而是强调要去看大家的风险承受能力，然后再去进行组合的选择？
因为如果我们想追求无限高的这种收益预期，到最后实际上是根本不用去进行资产配置的。因为你只要选择在历史上面有可能获得最高收益的品种就可以了。但正像前面所说，收益跟风险永远都成正比，如果我们没有办法去承受高收益资产所带来的高风险的可能性。也许我们的整个投资到最后根本就不可能维持下去以达到我们希望的效果。
博时FM
所以资产配置的本质是进行不同风险属性的大类资产的一个组合，而构建这个组合是要符合每个不同投资者，每个不同的个体它的一个风险承受能力，在这个基础之上再去尽可能的提高组合的投资效率跟未来的投资收益预期，这就是资产配置的一个本质。
感谢收听本期从零开始学习资产配置，更多投资课程锁定博时FM，我们下期再会！
基金投资需谨慎
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