作者｜祁和忠
上世纪90年代的A股，庄股横行。在1998年至1999年最早成立的10家公募基金公司中，有8家基金公司普遍参与对敲、倒仓、高位接货等诸多违规行为。只有两家基金公司坚守合规底线，分别是嘉实和富国。
不仅坚守合规底线，嘉实基金而且是首家把系统化价值投资理念引入到国内的公司。面对以时任公司董事王少华等为代表的黑暗势力，第一任总经理洪磊和投资总监波涛坚持抗争，不屈不挠，成为全行业力挽狂澜的中流砥柱，以及中国公募基金业从乱到治的历史性转折点。
2000年10月，赵学军成为第二任总经理。在头两年通过选人用人，夯实投研与市场体系，并在2003年11月2004年4月的“五朵金花”行情中抓住机遇，发行成立嘉实服务增值行业，首募规模90亿元，使得公司总规模一举跻身前三甲。2006年12月12日，公司发行成立嘉实策略增长，首募规模近420亿元，公司跃居行业第一名。近22年来，嘉实基金一直保持在前10大基金公司之列，赵学军的所思所行一直是决定公司发展方向的关键因素，并对于整个行业都具有重要影响。
洪磊，价值投资的拓荒牛
洪磊毕业于北京大学经济学院，1986年8月至1997年8月，先后在北京市政府、北京市证券监督管理委员会工作，1997年8后到北京证券担任副总经理。
受北京证券委派，洪磊参与筹建嘉实基金，1999年3月25日公司成立后，他担任总经理。在担任总经理期间，洪磊倡导价值投资和长线投资，鼎力支持时任投资总监、基金经理波涛的科学化、系统化价值投资理念。
波涛毕业于纽约州立大学，博士学历，在海外拥有十多年金融证券从业经验，并著有《系统交易方法》、《证券期货投资计算机化技术分析原理》、《证券投资理论与证券投资战略适用性分析》。在当时国内充斥着来自中国台湾和香港地区的技术分析书籍的背景下，他把海外成熟市场的系统投资框架引进到国内，涵盖基本面分析、技术分析、风险收益分析、心理分析等，是中国公募基金业第一位系统贯彻价值投资理念的基金经理。
但是，洪磊、波涛坚持的投资理念却受到时任公司董事王少华等人的强烈反对，双方多次发生冲突。据《股市动态分析》报道，嘉实基金董事、中煤信托（现中诚信托）副总经理王少华先后两次建议洪磊利用泰和基金出资为亿安科技的庄家接盘，但在公司一直秉承的科学化投资理念下，王少华的要求遭到拒绝。
由于内部分歧巨大，公司错过了1999年的“5.19行情”。在2000年3月17日发布的基金泰和年报中，波涛表示：“由于基金泰和所追求的投资理念与投资战略与中国证券市场的某些流行观念有较大分歧, 致使公司内部对应当执行何种投资理念未达成统一认识,从而影响了相应的组织建设，导致公司未能执行5.19行情之前即已拟定的进场方案,致使基金满仓的平均成本点为上证指数1580点左右,因而在很大程度上影响了基金泰和的投资绩效。”
2000年4月，嘉实基金一届二次股东会召开，王少华在会议上向洪磊公开发难，质疑正是因为洪磊坚持所谓的投资理念，才导致基金泰和业绩落后。最终，股东会全盘否定了洪磊的投资理念，投资总监波涛当晚提出辞职。
洪磊不甘屈服，2000年6月12日，根据他的提议，嘉实基金以公司的名义，提请证监会审查公司董事王少华的任职资格。
但三天后，态势急转直下。6月15日，嘉实基金召开股东大会，股东大会通过了要求股东北京证券另行派出新的总经理人选的决议。受董事长马庆泉委托，董事王少华主持了随后召开的董事会，解聘洪磊的总经理职务。
2000年10月，《财经》杂志发出《基金黑幕——关于基金投资行为的研究解析》，披露了基金对敲、倒仓、高位接货等诸多违规行为。10月15日，由大成、长盛、华安、华夏、国泰、南方、博时、富国、鹏华、嘉实等10家基金管理公司共同发表声明，对该文观点予以否定。
基金黑幕引起政府高层重视。2001年6月，洪磊入职证监会工作。2001年7月9日，他正式到证监会基金监管部上班，任职副主任。
在基金监管部工作期间，洪磊主持了大量基础建设性工作，包括建立和完善监管法规，建设公募基金投资监控系统等，大幅提高了监管效率，产生了深远影响。
2012年12月，洪磊从基金部副主任调任稽查局巡视员。
2014年10月，他赴任中国基金业协会，接替退休的第一任会长孙杰，主持日常工作。在他领导期间，中基协先后从备案、募资、内控、信披、投资等方面对私募行业展开监管，逐步建立了“7+4+2+n”自律体系，构筑了行业自律管理的基石。
2020年6月16日，他转任中国期货业协会会长。
从1999年至2020年，洪磊为基金业奋斗了21年。他是一位有着浓郁士大夫情结的监管者，曾因为拒绝诱惑与压力，坚决抵制行业黑幕而被同行不理解，并曾不辞辛劳地主持推进大量基础建设性工作，开启了基金行业的强监管时代；他是中国官员体系中罕见的异类，凭借着一副硬骨头，以及对建设强大资本市场以服务实体经济的坚定信仰，为基金行业的健康发展作出了巨大贡献。
清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织原副总裁朱民曾如此评价洪磊说：“他是一位将载入中国金融史的人。”
赵学军，因思想行未来
赵学军，1966年生于天津，曾就职于天津通信广播公司电视设计所、外经贸部中国仪器进出口总公司、北京商品交易所、天津纺织原材料交易所、商鼎期货、北京证券、大成基金。2000年10月至 2017年12月任嘉实基金总经理，2017年12月26日起任董事长。
近21年来，嘉实基金的每一个重要动作都与公司掌舵者赵学军密切相关。当范勇宏、高良玉、肖风等同时代的老对手们早已离开各自执掌的公司之后，唯有赵学军一直坚持了下来，且近两年来经常在一线亲自指挥。
从2000年至2006年，在赵学军的带领下，嘉实基金实现了一路赶超。期间，作为他的左膀右臂——分管投研的副总经理窦玉明与分管市场的副总经理李道滨，立下了汗马功劳。
赵学军在担任基金景博的基金经理时，窦玉明曾于2000年2月至10月担任他的助理。赵学军北上接掌嘉实基金时，窦玉明跟随赵学军来到嘉实，先后任公司投资总监、副总经理。在他负责期间，公司投研团队涌现了一批明星基金经理，如邵健、赵军、刘天君、党开宇等。
李道滨也是于2000年10月入职嘉实基金，历任市场部副总监、总监、总经理助理。2004年9月升任副总经理。在负责基金销售期间，李道滨深耕中行等银行渠道。
2004年4月1日，嘉实服务增值行业成立，首募规模90.3亿元。凭借这只爆款，嘉实基金2004年底在全行业的排名由第九名跃升至第三名。
2006年12月7日，嘉实策略增长基金发行，单日募集419.17亿元。12月12日，该基金正式成立。2006年底，嘉实基金的资产规模位列行业第一。
赵学军重视公司的品牌宣传，很早就树立起“远见者稳进”的大型户外广告牌。公司20周年时，他又提出“因思想，行未来”的口号，认为“除了业绩、规模、利润和品牌之外，更能代表嘉实的应是理想和思想。”
在发展公募基金主业的同时，从2009年起，赵学军在嘉实国际、嘉实资本、嘉实财富等子公司倾注了大量精力和资源。2017年12月，赵学军转任董事长，经雷接任总经理。
从2015至2019年，嘉实基金曾经历了乐视网风波、嘉实元和清盘等事件，受到一定的影响。公司后来的管理资产规模排名也一度掉到第七名。
面对快速变化的市场和激烈的行业竞争，赵学军果断决策，对公司投研体系进行重大调整，把公司主动股票投资整合归并为成长、价值、平衡三大风格，除了擅长成长投资的邵健继续担任嘉实裕远投资中心总经理之外，选任了一批投资总监，包括成长风格投资总监归凯、姚志鹏，价值风格投资总监为谭丽、张金涛，平衡风格投资总监为洪流、胡涛等。公司研究团队则组建聚焦于大科技、大周期、大消费、大健康、大制造等五大赛道，由王贵重、吴越、肖觅、刘杰等新生代研究总监担纲。
经过本轮改革之后，嘉实基金的投研系统重新迸发出活力，姚志鹏、洪流等不仅风格稳定，业绩良好，而且乐于与投资者交流。截至2021年6月30日，嘉实基金以4305亿元的非货币公募资产规模，排名第七位，遏制住了此前的下滑势头。
“你们没有机会做机会主义者了！你们有机会了，中国就没有机会了。”2021年7月，在北大光华管理学院2021年毕业典礼上，赵学军以1997年级博士校友的身份发表演讲时，深有感触地对学弟学妹们说。
在这次演讲中，赵学军深情回忆了他的导师——著名经济学家高尚全。高尚全一生光明磊落，公道正派，为国家改革开放鞠躬尽瘁。
赵学军在演讲的最后表态说：“我们要把资本投向那些代表未来、带来美好和幸福的产业和企业。做向善、向美好、向前看的资本是我们的价值观。理想信念不是若隐若现的萤火，是在黑暗中照亮自己前行的灯塔。”
