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自2007年国内第一只分级基金问世以来，分级基金就以其复杂的设计变充满了争议。尤其是分级B份额，由于本身存在杠杆，投资者对其可谓是“爱恨交加”。牛市行情，爱它爱到全部付出满仓投资；在熊市行情，恨它恨到一刀两断全部清仓，发誓不再碰。
为啥投资者在不同的市场行情，对分级B的态度会差距这么大呢？其实，这主要归结为分级基金本身的产品设计造成的分级B的高杠杆。
分级基金分为三部分，分别是母基金、分级A和分级B。母基金就是我们通常看到的指数基金、股票基金、债券基金等常规类型，分级A类似固收产品，收益较为稳定，而分级B由于加了杠杆，波动十分巨大。
举个例子，你就理解三类份额的关系啦。
投资者小明偏好稳健投资，就买了100万的分级A（约定收益假设为5%+小部分收益分成，比如收益的10%）；投资者小孟希望获得高收益购买了100万的分级B（母基金收益的90%全给小孟）。这样小明和小孟的200万组成母基金。
当母基金收益为20%，也就是200*20%=40万的时候，支付给小明100*5%+40*10%=9万，剩下的31万全给小孟。此时小孟的收益就是31/100*100%=31%。相反，如果亏了20%，也就是亏了40万，小明没有收益分成，但是有约定收益的5%，小明依然要拿5万收益，小孟亏损金额就是40+5=45万，整体亏损比例高达45%。
正是因为分级B，存在这样一个“杠杆”的特点，在不同的市场中，分级B的涨跌幅往往较大。如果说，股市上下波动就像“过山车”，那么分级B的业绩波动就像玩“蹦极”。
分级B在不同市场中的业绩差距究竟有多大呢？让我们来看看不同的行情下，分级B数据。
比如，WIND数据显示，截至8月13日，在今年A股市场整体上涨，沪深300和创业板指数分别上涨13.16%和45.85%的背景下，今年以来全部基金中涨幅最高的13只基金全部是分级基金，涨幅均超过100%。是不是很刺激，是不是有点点心动？不要着急，再看看2018年市场震荡行情，分级基金的走势。WIND数据显示，2018年跌的最惨的43只基金都是分级基金，跌幅均超过64%，23只分级基金跌幅甚至超过70%。
大涨涨100%，大跌跌60%+，是不是感觉中和之后还有得赚？如果你这样想，只能说同学你有点“too young too simple”。
基金涨50%和跌50%可完全是不一样的概念哦。比如，当前某基金单位净值是1.00元，先涨50%再跌50%，最终单位净值变为1*（1+0.5）*（1-0.5）=0.75元，相比最初的1.00元亏了25%。
记住，赚100%只要亏50%，收益就全没有啦；亏50%需要赚100%才能回本。因此，缺乏专业投资知识的人，不适合投资类似分级基金这样波动较大的产品。尤其是分级基金还存在复杂的上折和下折模式。一旦遇到下折，一天亏损50%也是正常情况。
所以，不了解它的投资者不要轻易参与哦。此外，除了从巨大的波动性角度考虑分级基金，从投资理念上看也不适合风险承受能力比较低的投资者。
牛市赚了快钱，就不想慢慢变富。俗话说，由俭入奢易，由奢入俭难。投资上也是如此。一旦在短时间内侥幸赚了快钱，就不在想投资其它品种，慢慢变富了。因为人人都想快速致富，但是却忽略了这背后往往隐藏着巨大的风险。
投资大师彼得·林奇说，通过预测股价短期波动谋取收益，并不十分可靠。偶尔一两次的成功，快速获利的诱惑往往会将投资者带入深渊。
分级B之所以在不同的市场环境中能够实现大涨大跌，主要是其加了杠杆。但是，加杠杆并不能增加你的投资胜率，只是将你的盈亏进行了放大。
如果杠杆只是给盈亏加了一个“放大器”，似乎也没什么问题，但是如果加上“人性的弱点”，那么加杠杆投资就很危险。每一次赚钱，你都以为自己是凭“多年经验赚钱”，而每次亏钱，你认为其实就是自己“马虎了一下”，下次一定能赚回来。但只要失败一次，损失都将可能是你承担不了的。
通过今天的分析，我们看到，由于分级B存在巨大的波动风险，并不十分适合低风险承受能力的投资者参与，建议没有专业知识的投资者尽量不要参与分级B的投资。
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