社保基金2020年投资收益额3787亿元，创下历史新高
来源：读数一帜
原创刘宗根 黄慧玲
社保基金成立以来年均投资收益率8.51%，累计投资收益额1.63万亿元
文 | 刘宗根 黄慧玲
编辑 | 陆玲
全国社会保障基金理事会8月18日发布社保基金2020年度报告，2020年社保基金投资收益额3786.60亿元，投资收益率15.84%。其中已实现收益额2045.74亿元，交易类资产公允价值变动额1740.86亿元。从投资业绩而言，这被认为是社保基金历史最好水平。
社保基金会成立于2000年，社保基金自成立以来年均投资收益率8.51%，累计投资收益额16250.66亿元。社保基金会表示，去年密切关注、科学研判疫情冲击、资本市场波动等重要情况和突发事件影响，加强对股市、债市和汇市的跟踪监测，增强预见性和主动性。
扩大委托投资比例
从财务状况来看，2020年末社保基金资产总额29226.61亿元。其中直接投资资产10146.53亿元，占社保基金资产总额的34.72%；委托投资资产19080.08亿元，占社保基金资产总额的65.28%。境内投资资产26393.12亿元，占社保基金资产总额的90.31%；境外投资资产2833.49亿元，占社保基金资产总额的9.69%。
2020年末，社保基金权益总额为26788.13亿元，包括全国社保基金权益24591.23亿元，其中累计财政性净拨入9909.63亿元，累计投资增值余额14681.60亿元。此外，个人账户基金权益1486.76亿元，其中委托本金余额774.92亿元，累计投资收益余额711.84亿元。地方委托资金权益710.14亿元，其中委托本金余额500亿元，累计投资收益余额210.14亿元。
实际上，社保基金会采取直接投资与委托投资相结合的方式开展投资运作。直接投资由社保基金会直接管理运作，包括银行存款、信托贷款、股权投资、股权投资基金、转持国有股和指数化股票投资等。委托投资由社保基金会委托投资管理人管理运作，包括境内外股票、债券、证券投资基金，以及境外用于风险管理的掉期、远期等衍生金融工具等，委托投资资产由社保基金会选择的托管人托管。
《财经》记者了解到，近年来社保基金委托投资资产比例存在走高迹象。2020年委托投资资产比例与2019年相比上升约5%。过去社保基金对股票部分一定程度上类似公募基金中“固收+”策略。实际上，社保基金股票部分贡献了不少收益，其中2015年和2014年、2019年和2020年等年份投资收益率不低。
社保基金会表示，面对疫情冲击，保持战略定力，充分发挥长期资金在境内证券市场中的“稳定器”作用。完善固定收益产品布局，强化银行存款信用风险管理。服务国家战略，开展重大项目直接投资，加大股权基金投资力度，更好满足先进制造业、战略性新兴产业和科技创新产业的投融资需求。密切跟踪全球资本市场走势，优化区域配置，把握可持续投资和新经济产业趋势。加强资金分级流动性管理，提高资金使用效率与收益水平。
社保基金会有四个非常设机构，即投资决策委员会、风险管理委员会、内部控制委员会和专家评审委员会。投资决策委员会为社保基金会投资决策机构，负责审议战略和年度资产配置计划，审定风险政策与风险预算，审定基金重大投资和重大风险评判标准，审定基金投资基准，审定重大投资决策事项。
财政部等部门2006年印发全国社会保障基金境外投资管理暂行规定，标志着社保基金境外投资工作正式启动。社保基金会应按照分散化原则委托全国社保基金境外投资管理人投资运作。社保基金会委托单个全国社保基金境外投资管理人管理的资产，不得超过全国社保基金境外投资委托资产总值的50%。
财政拨入累计近万亿元
财政拨入社保基金方面，2020年财政性拨入社保基金资金313.81亿元，其中一般公共预算拨款100亿元，彩票公益金213.60亿元，国有股减持资金0.21亿元。
同时，截至2020年末，财政性拨入社保基金资金和股份累计9930.31亿元，其中一般公共预算拨款3498.36亿元；国有股减转持资金和股份2843.71亿元，包括减持资金971.59亿元，境内转持股票1028.57亿元，境外转持股票843.55亿元；彩票公益金3588.24亿元。
此外，扣除实业投资项目上市时社保基金会作为国有股东履行减持义务累计减少国有股13.88亿元，2009年用于四川地震灾区工伤保险金补助划缴中央财政6.80亿元，中央财政净拨入全国社保基金累计9909.63亿元。
社保基金会受托管理五类资金。一是全国社保基金，国家社会保障储备基金，用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂。全国社保基金由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益和以国务院批准的其他方式筹集的资金构成。其余是个人账户基金、地方委托资金、基本养老保险基金和划转的部分国有资本。
而基本养老保险基金方面，截至2021年6月末，全国31个省（自治区、直辖市）都与社保基金会签署了基本养老保险基金委托投资合同，签约规模1.25万亿元，到账金额1.09万亿元。
对于养老金投资范围和投资比例，社保基金会规划研究部宋论升认为，分散化和多元化投资可以在取得同样收益的情况下降低风险，也可以在承受同等风险的情况下取得更高收益。投资范围决定了基金资产配置和投资管理的广度，投资范围越宽，基金投资的有效前沿越大。国外养老金和主权财富基金普遍不作出数量化限制，基金可以广泛投资于各地域、多元化的资产类别，能够有效分散投资风险。
全国社会保障基金理事会理事长刘伟今年4月在《人民日报》撰文称，“十四五”时期是应对人口老龄化的重要窗口期，也是社会保障制度补短板的关键时期。加快健全包括多层次、多支柱养老保险体系在内的社会保障体系，实施积极应对人口老龄化国家战略，对于抓住用好这个重要窗口期具有重大意义。全国社保基金主要用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充和调剂，做大做强全国社保基金必须紧紧围绕实施积极应对人口老龄化国家战略，助力国家成功应对人口老龄化。
