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盘面回顾
今日A股市场低开低走，全面下跌。创业板指下跌2.61%，中证500下跌0.39%，沪深300下跌1.91%，上证综指下跌1.10%，两市成交额约1.25万亿元，较上日增加0.03万亿元。风格上看，周期、金融表现较好，稳定、消费表现较差；分行业看，表现相对靠前的是：钢铁（1.51%），建材（1.3%），有色金属（0.72%）；表现相对靠后的是：消费者服务（-2.13%），食品饮料（-4.95%），医药（-5.08%）。（数据来源于Wind）
市场
分析
今日市场低开低走，全面下跌，
主要原因如下：
一是医药、消费等部分热门赛道受利空因素冲击而大幅调整，压制市场整体表现。创新药龙头恒瑞医药昨晚中报显示业绩增速创18年新低，昨日安徽省发布IVD集采文件直指迈瑞医疗核心业务。与此同时，国家市监总局价竞局约谈白酒企业，要求行业协会及白酒骨干企业要起到维护白酒市场价格的作用。政策因素冲击之下，医药、消费等部分热门赛道今日大幅调整，医药和食品饮料行业分别下跌5.08%和4.95%，市场整体表现受到压制。
二是7月FOMC会议纪要显示Taper或超预期提前来临，影响市场风险偏好。会议纪要显示，多数（most）与会者认为，“进一步实质性进展”在就业方面尚未达成，但在通胀方面已经达成；如果经济符合预期，在今年开始缩减（start reducing）购债规模是合适的。会议纪要显示多数与会者支持年内开始实施Taper，早于市场一致预期的明年初开始实施Taper，市场风险偏好受到冲击。
三是北向资金连续两日流出超百亿。今日北向资金全天净卖出108.16亿元，其中沪股通净卖出62.36亿元，深股通净卖出45.80亿元。受Taper提前临近等因素影响，北向资金连续两日大幅净流出超百亿，资金面压力有所加大。
后市展望
市场观点：
短期扰动下市场可能继续震荡，但资本市场系统性风险不大，中长期仍然看好A股优质资产投资价值。
短期来看，消费与医药板块受利空冲击、Taper或超预期提前等因素扰动之下，市场可能继续波动，但资本市场系统性风险不大。
首先，国内经济后续有望维持稳定复苏。本月经济增长指标较前期有所回落，但数据仍保持在合理区间，经济运行出现继续弱化趋势但尚未出现失速下滑迹象。后续随着宏观政策跨周期调节发力、国内局部疫情管控以及洪水的逐渐消退，经济增长的不利因素或得到一定程度的平复，经济有望维持稳定复苏态势。
其次，海内外流动性边际宽松基调难改。海外流动性覆水难收，Taper最早可能也在年底推出，短期内宽松格局难改，长期低利率仍是常态；国内流动性边际宽松有望维持，前期降准后，政治局会议与央行货币政策执行报告均强调货币保持流动性合理充裕。
中长期仍然看好A股优质资产投资价值。基本面上，海内外经济复苏态势不变，全球疫情的影响正在减弱；流动性上，海外流动性覆水难收，国内呈现边际宽松态势；资本市场方面，资本市场改革不断深化，公募基金稳步入市，居民财富加配权益市场仍是长期趋势，外资短期虽有扰动，但长期加仓中国趋势难改。因此，资本市场系统性风险不大，部分板块估值性价比开始凸显，消费、科技、医药、新能源等符合未来发展方向、真正的优质资产仍然具备长期的投资价值，短期的调整反而提供了加仓机会。
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风险揭示书
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