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你知道基金二季报和基金中报的区别吗？如果答案是肯定的，那一定是老基民无疑了！
没错，从投资信息来看，和二季报相比，基金中报不但更全面的展示了基金持仓明细，还登载了基金经理的最新市场观点。对于投资者来说，借助专业投资者的“慧眼”，无疑能够更好的把握市场的主要矛盾和主流配置方向。
尤其在市场持续震荡、在3400点上演“拉锯战”的当下，无论是正在持有权益基金的投资者，还是准备借基入市的小伙伴都很关心对于当前市场机遇与风险的解读。
为此，“课代表”小申特地为大家整理了我司绩优基金经理的最新观点，希望能够帮助新粉、老铁们更好的做好投资中的选择题。
他们中不但有持有人熟知的长期业绩优异、回撤控制良好、人称投资界“乘风破浪的姐姐”孙琳，还有特征鲜明、业绩弹性十足的投资新锐任琳娜，更有股债两栖、擅长资产配置的投资大拿范磊、唐俊杰，他们的投资观点值得细细品读。
01
基金名称：申万菱信盛利精选
基金代码：310308
基金类型：混合型基金
基金经理：孙琳
下半年，各行业景气度的变化将取决于产能和库存的健康状况，行业内竞争环境较上半年略有恶化，结构性行情将在趋势延续的过程中加剧分化。
市场回顾：报告期内，受疫情影响全球宏观经济增长形态和趋势发生了较大变化，全球负利率环境短期难以改变。由于外需具有不确定性，市场对传统制造业相关行业的成长预期存在分歧，与宏观经济相关的周期行业相对表现落后于有确定性增长的消费、医药、电子科技等行业。
操作回顾：报告期内，管理人相对配置医药、消费、周期等行业中偏重内需消费的细分领域，业绩表现相对优异。
后市展望：展望下半年，海外疫情反复出现，并且进入到后疫情时代，全球经济复苏的强度还有待观察，因此货币环境流动性宽松的趋势仍将持续。国内由于疫情进程短于国外，因此存在产能优势和库存优势。下半年，各行业景气度的变化将取决于产能和库存的健康状况，行业内竞争环境较上半年略有恶化，结构性行情将在趋势延续的过程中加剧分化。
操作策略：管理人将动态评估企业竞争优势与估值水平的匹配度，优选景气行业、精选成长类公司，努力实现持有人收益最大化。
基金表现：报告期内，申万菱信盛利精选基金净值表现为 41.11%，同期业绩基准表现为 1.72%。
02
基金名称：申万菱信新能源汽车灵活配置
基金代码：001156
基金类型：混合型基金
基金经理：任琳娜
下半年，新能源汽车行业进入新车型密集发布期，当前全球新能源汽车渗透率不足5%，优质供给将为推动行业需求的高增长提供强大助力。
市场回顾：2020年第一季度，受新冠疫情的影响，新能源汽车行业表现先扬后抑；二季度，新能源汽车行业持续上涨，多家优质上市公司的股价在二季度创出了新高。3月31日，国务院常务会议中确定促进汽车消费三大政策，新能源汽车政策支持力度超市场预期；5、6月份欧洲各主要国家陆续出台扶持新能源汽车的相关政策，打消了市场对欧洲电动车相关政策的担忧；新能源汽车标杆企业特斯拉产销持续超预期，提振了市场信心。
后市展望：展望下半年，新能源汽车行业进入新车型密集发布期，当前全球新能源汽车渗透率不足5%，未来目标是在较大幅度上替代传统燃油车，潜在市场空间巨大，而优质的供给将为推动行业需求的高增长提供强大助力；企业经营方面：疫情以及去年的高基数影响了相关企业上半年的业绩表现，预期这种情况将在下半年开始扭转；产销情况方面：预计国内新能源汽车销量数据下半年将迎来产销规模的环比、同比大幅增长；2020年欧洲下半年产销也将进入加速阶段；2020年海外总销量有望达到同比40%-60%的增速。
操作策略：2020年上半年，管理人根据行业各环节、各企业竞争力的变化，对持仓结构进行了调整。未来，管理人将持续聚焦新能源汽车产业链，继续坚持优选个股的投资思路，投资于具备技术、市场领先优势的行业龙头。保持对产业链各环节的密切跟踪，和投资者们共同分享新能源汽车行业的成长。
03
基金名称：申万菱信消费增长
基金代码：310388
基金经理：孙琳、杨扬
基金类型：混合型基金
展望下半年，全球范围内全面复工逐步开启，各国相对积极的财政政策有利于消费需求持续稳健增长。
市场回顾：报告期内，受疫情影响，全社会居民需求出现阶段性波动，随着国内疫情逐步受到控制，前期被压制的居民消费逐渐复苏。上半年从大的消费范畴来看，医药防疫成为主要的投资方向，以防护用品和疫苗为代表的细分领域公司表现突出。作为大消费范畴的食品饮料行业，由于其相对较为确定的需求增长路径，在宏观负利率的市场环境下也获得了较好的投资表现。
操作回顾：报告期内，管理人在消费范畴之内积极配置疫情防疫相关公司，并且基于中长期对食品饮料行业看好的观点，积极配置白酒、食品、农业养殖类公司，基金业绩表现优异。
市场展望：展望下半年，全球范围内全面复工逐步开启，各国相对积极的财政政策有利于消费需求持续稳健增长。
操作策略：在大消费范畴之内，管理人将动态评估范畴之中各行业之间竞争环境和估值水平的匹配度，优选消费品牌壁垒深厚的行业、精选成长类公司，努力实现持有人收益最大化。
基金业绩：申万菱信消费增长混合型证券投资基金报告期内净值表现为47%，同期业绩基准表现为1.73%。
04
基金名称：稳益宝
基金代码：310508
基金类型：二级债基
基金经理：范磊、唐俊杰
当前无风险利率依然处于较低位置，对其他所有类别资产的估值定价形成支撑。相较于债券，部分股票依然显示出较高性价比。
市场回顾：上半年中国 GDP 同比下滑 1.6%，增速显著高于其他国家。这一方面得益于我国政府针对疫情采取了坚决的防控措施，在极短时间内控制住了疫情，另一方面得益于在货币、财政等方面出台及时有力的措施。
上半年金融市场波动加大，上证指数最多时较年初跌逾10%，但至半年末仅下跌2%；相比之下创业板、中小板表现更强，部分原因可能是强劲的流动性推动。债券收益率先下后上，十年国债收益率最低跌至2.5%左右，至半年末上行至2.8%附近，较年初下行30个基点。
操作回顾：报告期内，本基金债券持仓以高等级信用债为主，包括部分偏债型可交换债；长久期利率债仓位总体较低，一定程度上错过了上半年的长债行情；偏股型可转债仓位较低，仅对少数估值较为合理的品种进行了适当配置，这种仓位安排在上半年行情下并未显示出明显的劣势，但七月以来拖累了本基金的业绩表现。
股票投资方面，本基金重点关注在长期经营历史中表现出稳定高于行业平均盈利能力、具备稳健财务结构的公司，在其股票二级市场价格较为合理时买入。报告期内，股票仓位基本维持较高的水平，仅在春节假期前因疫情突发而减仓，春节后很快恢复到日常水平；在保持较高仓位的同时，对股票持仓结构进行调整，对部分快速上涨之后估值偏高的股票进行了减持；股票持仓的良好表现显著增厚了本基金的业绩。
市场展望：展望下半年，基建和房地产投资对经济复苏仍将起到主要的推动作用，在收入增幅放缓的背景下，较难看到消费快速反弹；受海外疫情影响，制造业投资增速和净出口可能维持在较低水平。货币政策宽松的大方向不会改变，但力度和节奏相较上半年预计将有所减弱和放缓；财政政策将持续发力，更加强调政策直达实体经济，预计社融增速仍将保持在目前较高的水平。
在宽裕资金面支持下，股票市场预计仍将保持较高活跃度，但强势板块可能与上半年有所不同。债券收益率在经历5月以来的反弹之后，短期继续上行的概率不大，但展望未来一年，依然面临较大的上行压力。
操作策略：投资方面，当前无风险利率依然处于较低位置，对其他所有类别资产的估值定价形成支撑。相较于债券，部分股票依然显示出较高性价比，预计本基金在较长时间内会维持一定的股票仓位。债券在下半年或明年上半年可能会有较好的机会，将对此保持密切关注。可转债投资方面依然以自下而上择券为主，会适当控制偏股型转债仓位，以保持整个组合净值的相对稳定。
基金业绩：报告期内基金的业绩表现 本基金报告期内净值表现为5.53%，同期业绩比较基准表现为 0.84%。
市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不构成对本基金未来业绩表现的保证。上述数据仅是对市场表现的统计以及相关市场观点，不作为任何投资建议，不代表对未来市场表现和相关板块基金产品未来投资收益的保证。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者购买基金前请详细阅读基金合同和招募说明书。
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