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回顾一下。
那么，创业板改革后影响究竟如何？
会带来怎样的风险和机遇？
普通投资者如何布局？
关于这些问题，来自建信基金的指数投资大咖龚佳佳在上周五举办的Wind3C会议中给出了自己的答案。小V将此次活动中的精华内容都总结在下面了，敬请享用～
01
创业板改革后，
对于市场的影响如何？
①从交易数据来看，注册制实施后，创业板指的收益表现和交易活跃度有较明显的改善。8月24日到8月28日间，创业板上涨4.76%，强于同期上证综指（+0.68%）；创业板日均成交额2576.59亿元，高于改革实施前一周的1745.28亿元，增长约47.63%。
②市场短期流动性或将受到一定程度的影响，但长期影响较小。从短期来看，改革对创业板存量市场流动性溢价形成了一定程度的再平衡，但从科创板的经验我们可以看出，优质标的整体的流动性环境和成交回报整体受影响较小。
③局部波动可能放大，但整体波动影响有限，不构成趋势性影响。从统计结果来看，涨跌停的放大一定程度上放大了局部波动区间，但并未导致极端的超跌超涨现象。
④个股极端波动风险降低。从科创板的经验来看，无论是从个股的绝对数目比例还是频次的占比来看，真正触及20%限制的概率并不高。事实上，在涨跌限制20%的制度下，科创板单日涨/跌停以及连续多日涨/跌停的比率与同期主板、创业板相比，反而有显著的下降。
02
创业板实施注册制后，股票供给不断加大，是否将影响创业板资金链供需，进而导致板块回撤风险？
在考虑资金链供需的时候，除了静态考虑股票供给，也需要关注资金的供应或微观流动性的进场。从源头上来看，股票供应增加可能并不影响中期的逻辑，可以自上而下从两个方面来看：
第一，今年5月下旬两会政府报告中提到了六稳、六保以及降低实体成本的大方向，从自上而下的研究来看，要实现降低实体成本，本身需要总量流动性的支持。
第二，对A股市场过去25年进行复盘可以发现，自上而下的制度建设有一定的周期性，而这种制度周期性往往带来增量资金的周期性。在两会政府报告的定调和资管新规的持续引导下，再融资政策持续放松，有望带动整个市场风险偏好中枢的抬升，进而带来市场资金的长期增量。同时，在已落地的资管新规的持续影响下，新增非标资产整体压降，倒逼泛资管机构加大对权益资产的配置比重。此外，目前再融资政策和产业政策也逐渐往新兴产业引导，有望为创业板提供持续的流动性。
03
创业板中，
哪些产业可能是中心？
在创业板中，医药、电器设备、计算机电子等行业占比较高，且具有较强的产业逻辑。以其中权重最高的板块——医药为例， 2019年内，提交上市申请的国产新药数量达10个以上，且今年来累计了较多的申请。2020年国产新药的景气度可能会处于持续爆发和膨胀的状态，带来一个较典型的上行产业趋势。此外，新能源汽车产业链中诸多领域也都有蓬勃的发展机遇。
04
创业板指数有怎样的投资优势？
①代表性强：
选取市场当中市值最大、成交最活跃的100家上市公司，对板块的代表意义较强。
②成长性更高：
创业板指的成分股相较主板更加集中于医药生物、电器设备、计算机电子等高成长性的行业，因而长期历史业绩优于上证综指。
③符合当前政策趋势：
在科教兴国的大背景之下，各种利好科技的新型产业的积极政策频出，从而使得创业板时常出现相应投资机会。
05
对于有意布局科创板的普通投资者，有怎样的建议？
对于普通的个人投资者而言，借助创业板指数基金参与创业板投资，或许是一个更好的选择。建信创业板ETF的收益特征与创业板指相似度极高，且发行了相对应的联接基金，对于没有证券账户的场外投资者来说，是参与创业板投资的较好工具。
风险提示：
基金有风险，投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
