基金尾佣，刺痛了谁？

2020“银华基金杯”新浪银行理财师大赛，火热报名中。即日起至9月7日，报名参赛将免费领取管清友、罗元裳、陈凯丰、简七等多位大咖，总价值逾700元的精品课程礼包。【点击领取】

来源：基民柠檬

对于很多基金投资新手来说，很有可能都是第一次听说“基金尾佣”。

基金的“尾随佣金”，其实就是所谓的“客户维护费”，是基金拿出一部分管理费分给销售渠道，用于维护存量保有客户的。

基金销售机构销售基金，赚的就是个手续费。大家也都知道，基金的手续费，交易费用也就是申购费和赎回费，申购费一般弥补销售成本，赎回费扣除归入基金资产部分，销售机构和基金公司可以分，但是赎回费一般比较少。

交易费用只有发生交易才产生费用，如果投资者持基不动，那销售机构就没有机会赚钱了，这种情况下还有为投资者继续提供服务，很显然这样的话销售机构就有很强的动机推动投资者多交易。

尾随佣金的初衷就是对此进行弥补，服务存量客户也是有钱拿的。想法是好的，只是后来事情的发展有点超出预期。

尾随佣金的高低，是销售机构和基金公司商谈出来的，大家都是合作关系，商量着来。

不过合作中谁掌握主动权，自然还是看谁更有实力了，有实力才能硬气起来，弱者永远是无力的。

基金公司给得多，自然是有求于销售渠道，多给点面子，多帮我家卖点基金。一般来说，销售困难的中小基金公司会让步比较多一些，另外有些我们觉得不愁卖的基金，也会主动给得多一些，刺激渠道宣传更猛烈一些，毕竟渠道的宣传效果可是不赖的，确保直接触达潜在的投资者。

销售渠道要得少，则是有求于基金公司，现在独立基金销售机构多如牛毛，真正有可观销量的并不多，很多基金销售机构都被基金公司“拉黑”不再合作。一个代销产品数量极为有限的渠道，投资者想买的基金都买不到，还怎么生存？

近日，证监会发布《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》及配套规则，自2020年10月1日起施行。

办法规定尾佣不得超过50%，而据媒体统计，以公司口径计算，上半年都有8家基金公司超过50%……可想而知，超标的基金数量就更多了。

这个新规定看着有限制，但是柠檬君觉得：新规对于市场整体来说影响甚微，基金销售是一个竞争非常充分的市场，市场有效的部分依旧有效，新规只能在一定程度上约束恶性竞争，但是实际上办法总比困难多。

基金公司的竞争，长远来看，归根结底还是投研力量的较量，销售能力能够帮助公司发展，但是投研能力必须跟得上，否则适得其反。

反之，基金公司的投研能力出众，销售能力也不能差得太多，优秀投研人才不能有一个合适的管理规模，对于投研人才和投资者来说都是损失。

对于投资者来说，还是要以投研能力为主去考察基金产品。