2020年9月7日，A股延续了上周的震荡态势，截至收盘，上证综指下跌1.87%，沪深300指数下跌2.11%，创业板指下跌3.33%。
美股在上周四、周五出现大幅震荡，全周累计看，三大股指周线均收跌，道琼斯周跌1.82%，纳斯达克周跌3.27%，标普500周跌2.31%。美股尤其是科技股下跌的主因，是对前期较大涨幅的调整反应。后续支撑美股的动力主要来自较为宽松的流动性，预计美联储相对宽松的货币政策仍将持续，美股短期继续大幅调整的概率较低，但大选前的不确定性仍使美股后市存在宽幅震荡可能。
本周美国将公布PPI、CPI等经济数据，德、英、法、日等主要国家也将发布关键经济数据。美股震荡加剧及北向资金的流出动向对A股造成一定扰动，上周北向资金连续5个交易日净流出，全周累计流出222.62亿元。但中国国内经济复苏态势良好，且美股继续大幅调整概率较低，海外市场的冲击对A股整体影响相对有限。近期人民币兑美元呈持续升值趋势，人民币资产吸引力进一步上升，中长期看，外资总体增配A股仍是大概率事件。
中国经济在2020年全球疫情危机及日趋复杂的国际环境背景下持续展现出较强的韧性，尽管市场预期流动性边际收紧可能会造成A股波动加大，但可能的边际收缩仍是疫情背景下的回归常态，2020年下半年乃至2021年宏观经济的确定性相对于2020年上半年仍在提升，A股结构性赚钱效应仍存。
8月31日，国家统计局发布8月官方制造业PMI数据为51.0%，连续6个月保持在荣枯线以上，8月官方非制造业PMI数据为55.2%，较上月上升1个百分点。总体看，制造业景气度持续改善，非制造业PMI扩张速度有所加快，经济向好趋势延续。本周8月CPI、PPI、新增贷款、社会融资规模、贸易差额等宏观经济数据将陆续公布，可关注相关数据对基本面持续复苏的验证程度。
配置上，建议重点关注格局较好且具备差异化竞争能力的周期成长、疫后复苏尚未充分的服务类消费、中长期产业景气持续的成长行业。另外，建议关注出口复苏相关领域中具备一定成长逻辑的个股标的。具体行业包括白酒、原料药、建材、家居家电、调味品、社服、新能源、内需科技等。
同时仍需观察全球疫情蔓延程度、外围市场波动、美国大选前的不确定性及其他地缘政治扰动等风险因素的影响。
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