昨天在我们和某一线券商合作的投顾线上特训营中，有位伙伴在当天课程的后面问了一个非常实操的问题：
“老师，有个问题请教，投资者行为偏差很多都是基于过往历史经验总结出来的！但是在未来的涨跌我们无法预期的条件下，比如最近的行情回调（笔者备注：9月以来的下跌，普遍回撤4%及以上）客户之前有一定盈利如果目前不赎回基金，到底是属于克服了投资者行为偏差中的追涨杀跌和频繁交易呢？还是属于第三种情况，“赚钱不止盈，亏钱不止损”在将来错失更多盈利机会呢？”
对待这个问题你怎么看呢？
不考虑营销的立场，单从专业的角度看，这个其实是一个有关时间维度上的问题。
由先锋领航集团总结的投资者行为偏差里面最核心的五种（追涨杀跌、频繁交易、处置效应、近因效应和过度自信），其实用一个动作都能够把它解决掉，就是长期主义或叫长期投资。很多时候，我们有这样的困惑跟问题，是因为时间上，我们选择的边界还是太窄。
短期有的困惑或两难选择，通过时间本身都可以自我解决。当然前提是所选择的产品没有问题（不存在非系统性风险）。
而短期，任何的一次因为市场的暂时波动而带来的主动的操作都是对于未来市场的预判，不是不能做预判，而是只要是预判就可能会犯错，比如题干中的假设“赚钱不止盈，亏钱不止损”很可能错失未来更多的盈利机会哦，那是不是反过来说也对呢，“赚钱止盈，亏钱止损了”反而更容易错失未来更多的盈利机会呢？
几组大数据统计，相信大家都看得很多了。
总结成一句话就是，“当闪电劈下来时，你一定要在场”。
或许你会说，我们都知道长期投资有价值，但是很多时候还是拿不住。为什么呢？
很重要的原因在于市场的高波动性很容易击穿人的心理防线，最大回撤超越了我们的风险承受能力。如果我们真的在6124或5178点的高点冲进股市，当开始大幅回撤时，很少有人真的能够扛得住。
所以，我们才说，我们要做的是主动的长期而不是被动的长期，我们要做适可而止的长期而非永无止境的长期，我们要的是资产的长期，而不是产品一层不变的长期。关于这些的详细观点见文章《美股暴跌，欧股也崩了，全球疫情升级，A股也暴跌，我还该长期投资吗？》
能否坚持长期投资的背后是能否有效降低投资组合的波动率，而资产配置则是有效降低组合波动率的方式，也是我们能够安心拿得住的唯一方法。
而财富管理端的资产配置和资产管理端的资产配置说的不是一回事。
财富管理是对人的，强调针对不同人的千人千面的风险偏好都要有所考虑。
财富管理端的资产配置核心总共分为四步，第一步是最重要的，但往往也是我们做的不够的，就是战略资产配置；第二步是战术资产配置，这个是在战略资产配置基础上根据短期（3-6个月）的市场波动做的超配或低配建议，第三步是产品配置，第四步才是动态再平衡。往往短期市场波动，战略要求我们不动，战术要求我们跟着市场的方向动，而再平衡则是逆趋势而动。
（九思汇智学院线上精品专栏：财富管理端的资产配置）
具体如何操作，体现的又是资产配置的艺术性的部分了，只要根据规则来，背后有一以贯之的逻辑和方法支撑，都是可以的，怕的就是情绪主导，一下跌就想卖，一上涨就想买，而如果是按照上面大类资产配置也就是战术资产配置的逻辑去指导短期操作，给予我们的操作空间是有限的，仅限于根据逻辑判断之后在客户战略资产配置基础上进行超配或低配“10-20%”的空间而已。
记住“永远不空仓，永远不满仓”是对市场最大的敬畏，因为人生而局限，你所看好的市场未必真的好，你不看好的市场也未必没有机会。
当然，在实操中，我们除了关注专业的维度，还要考虑基于客户自身特点的投资体验度的问题。我们把昨晚训练营中的几个有代表性的问题也再分享如下，如各大银行、券商的朋友也有做线上训练营（体系课+直播课+老师持续答疑+班主任跟踪辅导）的计划，欢迎与我们联系（基哥微信：jiusihuizhi）。
【问题1】前期推了很多基金，有一些已经有比较高的盈利，比如华泰柏瑞研究精选 ，目前已经接近50%的收益，还有一些基金半年也有30%+的盈利。什么时间或者什么样的收益率可以建议客户去赎回或者置换一些首发基金比较好？
【回答】体验度角度：
1.购买后，可以按照最高回撤8%—10%左右，进行止损操作。也就是不止盈，但是市场回调8%左右，就让客户分批赎，保住胜利果实。
2.对于新基民，刚开始买基金的，可以赚到10%左右就让他止盈，让客户有盈利感觉，有落地为安的喜悦。再开始新的投资时候，投资金额不要超过他第一次投入金额；
3.对老基民，如果频繁跟你互动，问你账户情况，说明这笔投资，他过于关注。可以酌情建议他降低仓位，止盈部分；
4.对老基民，如果不跟你互动，心态特别好。需要借他的例子来帮我们进行宣传。
【问题2】对于超高净值客户，自身素质高，事业有成，如何说服进行配置？对于曾经亏损的客户，目前只对保本保息有兴趣，如何恢复信心？
【回答】
1.对于超高净值客户，可以找一个“中间人”，彼此都比较熟悉的一个朋友做引荐，更能增强信任感；或者是借助“榜样”，打造其荣耀时刻，让他入局。这一点，在课程“荣耀时刻”，做了讲解，可以到时候听听。
2.对于曾经亏损的客户，如何恢复信心？其实，我就是一个典型的2015年亏损后，一直到2018年都没有碰基金，2019年才又开始投。这里需要“建心理滑道”让客户好无压力参与，在课程“一触即发、迭代升级”有讲解哦
基金从业专项训练营及线下冲刺班，全面升级和迭代之后，目前正在火热进行中，有需求请联系九思君（微信：jiusijun2020）。
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