【浙商每周洞悉】市场震荡筑底，风险释放后或能稳步修复回升

上周要闻

1. 美国国防部发言人表示，美国政府正考虑对中国最大的半导体制造商实施出口限制。禁令一旦实施，意味着该制造商无法从美国获取目前生产所用的大部分材料及元件，产能及芯片规格上大幅倒退。受此利空消息影响，半导体板块出现下挫。

2. 9月8日，英国医药某巨头公司宣布，由于一名参加试验疫苗接种的志愿者出现疾病，该公司将暂停正在进行的一项新冠疫苗试验。此前与该公司就新冠疫苗达成中国内地市场独家授权合作的公司因此暴跌，带动生物疫苗板块整体重挫，一周累计下跌7.87%。

3. 海南将增加第四家享有海南离岛免税品经营资质的市场主体，结果有望在近期公布。目前，有多家企业参与竞争。

4. 新华社近日出文，称坚决遏制创业板炒小炒差的歪风，称这是恶劣的示范效应，危害资本市场健康发展，此风不可长，要该出手时就出手。受此消息影响，前期投机炒作热情高涨的创业板绩差股、小市值股大面积回调，某公司更是再次被监管叫停审查，创业板低价股指数接连大幅走低。

5. 沙特阿美下调了10月份对亚洲和美国出口的所有级别原油的价格，这一迹象表明，随着全球疫情的加剧，这个世界上最大的石油出口国的燃料需求出现了动摇。这一消息使得国际原油多日延续跌势后再次出现暴跌，而对原油价格十分敏感的美国市场也同步引发杀跌，其中科技股跌幅尤其之大，受此外围扰动影响A股也出现大幅回调，前期高位抱团股资金纷纷出逃。

6. 当地时间9月10日，由共和党提出的新版本新冠肺炎疫情经济刺激法案在美国国会参议院以47-52票，未达到要求的60票，闯关失败而遭到否决。该项新刺激计划中包括将之前的每周600美元（已于7月31日到期）的失业救济金下调至300美元、对小企业新的商业贷款计划、对学校方面和新冠疫苗检测的资金支持等内容。受此利空消息影响美股反弹之势遭遇重挫，叠加美国原油储量上升再次引发原油的大幅下跌。

7. 国家统计局发布数据显示，8月CPI同比由上月的+2.7%放缓至+2.4%，非食品分项改善，食品分项、尤其是猪肉拖累明显，猪肉同比涨幅比上月大幅回落33.1个百分点；中国8月PPI同比下降2%，预期降2%，前值降2.4%，系油价上涨与需求修复助力。

8. 央行网站信息显示，8月末，广义货币(M2）同比增长10.4%，增速比上月末低0.3个百分点。8月份人民币贷款增加1.28万亿元，同比多增694亿元。8月社会融资规模增量为35800亿元，前值16900亿元。

9. 海关总署公布8 月外贸数据：1-8 月，我国货物贸易进出口总值20.05万亿元人民币，同比下降0.6%，降幅较前7 个月收窄1.1 个百分点。出口11.05 万亿元，增长0.8%；进口9 万亿元，下降2.3%；贸易顺差2.05 万亿元，增加17.2%。外围疫情虽然还没有完全得到控制，但也已经发展到中后期。随着疫苗研制的持续进展，各国政策重心从防疫向恢复经济倾斜，外需改善或会继续加速。

技术面观点

上周两市在历时一个月的盘整后向下选择方向，系受到外围扰动及高位抱团股资金出逃影响，大幅下挫。各类政策性利好难掩利空消息带来的冲击，引发半导体等板块的整体下行回调拖累指数表现，市场走弱显现，多方力量薄弱，整体交易量再度萎缩，风险偏好缺乏支持，需要重大利好提振市场情绪才可以放量向上修复突破。上周外围市场表现同样疲软，美股受到油价、经济刺激政策夭折等影响大幅回落，整体的高估值或仍有回调风险，外围扰动仍需警惕。

上证上周表现较为弱势，处于地量地价。日K来看，指数受5日线压制明显，沿其一路下移显著跌出运行区间，受多方利空因素影响击穿以往强支撑位60日线，上方密集交织的中短期均线亦造成较大突破压力，向下或有回补3150点附近缺口的风险。中长期来看，点数在以往高位显著承压，整体上行趋势受到一定破坏，但在经济持续复苏向好的大背景下，继续大幅下挫可能性较小，或进入震荡筑底阶段，加之创业板炒作打压后资金部分回流，在充分释放风险并进行板块轮动后或能稳步修复回升。

创业板上周呈现放量下跌态势，成交量超过上证并一度创下新高。周初低价股炒作分化，吸引大量资金，在周中被监管层打压后又纷纷出逃带动下跌行情。日K来看，创业板上周沿着5日线持续下探，失守60线并跌破颈线，在周五出现缩量反弹，略微缓和市场清晰。周K来看，指数跌破5周、10周线，向下在20周线附近得到支撑，但MACD向下出现死叉，放量下跌行情带来顶部担忧，市场情绪受压制明显，加之短期外围扰动犹存的情况下仍需警惕指数进一步下行的风险。

文章数据来源：wind，时间截至2020.9.11

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