医药行业是近年来A股最热门的投资主题之一，医药主题基金表现也可圈可点。
截至今年9月11日，银河证券过去三年、过去两年、过去一年排名靠前的各类型基金中（按银河证券三级分类），医药主题基金均占据前十。
银河证券过去三年净值增长率平均值
排名前五的基金类型（按三级分类）
数据来源：银河证券 截至2020/09/11。过去一年指过去52周、过去两年指过去104周、过去三年指过去156周（下同）
然而，最近医药板块回调的幅度不小，让不少小伙伴很是担心：买了医药该走还是留？
另一方面，一些人嗅到了机会：回调下来是不是可以上车了？
近期，融通医疗保健基金经理蒋秀蕾在接受采访时，表达了自己的观点。
Q
近期医药领域热门股出现较大调整，如何看这一情况？能否谈谈医药领域短期、中期、长期的投资机遇？
蒋秀蕾：
医药热门股的调整主要是情绪原因，公司和行业基本面非常健康，甚至达到了历史最佳增速水平。
今年前7个月，因为疫情原因医药板块大幅领涨，表现出明显的相对收益，如今受情绪影响正常回落。
短期，主要观察医药行情受国内疫情过后三四季度的业绩增长、秋冬季节国外疫情反弹的影响；中期，主要看疫情后期医药行业的总体复苏情况，以及国家针对疫情防控做出的整体行业投入；长期，主要看老龄化、城镇化和疾病谱变化这三大驱动因素带来的机会。
Q
医药领域一些热门股票机构抱团较多，估值处于较高位置，这背后是否存在风险？能否谈谈医药领域的利好和利空因素？
蒋秀蕾：
实际上要看到的是医药领域已经进入了存量经济时代，尤其是带量采购政策使得这个行业未来是跟大多数的必需消费品行业一样，往龙头企业集中，“小而美”的历史或已经过去。
医药行业真实存在的优胜劣汰情况其实远远没有充分反映在股价里，医药行业白马股相对于其他消费品行业的折价还很大，行业价值也没在股价中充分体现出来。
主要原因是二级市场存在博弈心态和抄底心态的大有人在，还有就是投资者对医药行业的认识还不够深刻，简单地将受益于疫情的医药行业等同于医药行业。
医药行业的利好因素就是刚需、长期发展逻辑清晰、行业地位在疫情后得到提升，利空因素就是带量采购短期对于行业整体盈利水平的影响，中长期是在调整医药产业结构，或将利好行业。
Q
展望后市，医药领域中哪些细分行业您更看好？
蒋秀蕾：
比较看好的细分行业主要是创新药、创新医疗器械、创新疫苗、CXO、医疗服务、连锁药店、IVD、高端消费品等。
Q
对于普通投资者来说，应该如何布局投资医药领域基金？应该如何筛选?
蒋秀蕾：
普通投资者投资医药领域基金需要关注：
第一，长期投资意识：医药行业本身不是暴力增长的行业，过往、现在和未来也都是稳定增长，并伴随着科技属性不断增强的必需消费品行业，如果基于医药行情火爆来投资医药基金本身就是一个短期逐利行为。
第二，基金经理的投资风格选择：未来我认为医药行业的发展已经进入了一个创新和头部企业集中的时代，没有创新、没有核心竞争力、没有市场地位的企业再寻求很大的市值增长空间几乎没有可能，所以投资者可尽量关注聚焦高景气度赛道核心资产的医药基金经理。
第三，筛选方法：根据基金过往披露的季报和年报前十大重仓可以判断出风格，以此来构建医药基金组合。
本文内容摘自中国基金报《医药股牛市熄火了?三位基金经理火线解读》20200914
蒋 秀 蕾
融通医疗保健行业基金经理
融通医疗保健行业A
(161616)
过去一年涨 87.17%
同类排名 1/16
该基金同期业绩比较基准涨39.50%
数据来源：银河证券(业绩比较基准来自wind)，截至2020/9/11。分类标准为：2.2.3 混合基金-行业偏股型基金-医药医疗健康行业偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类）
总结一下蒋秀蕾的观点：
医药板块调整主要是情绪原因，部分公司和行业基本面非常健康，甚至达到了历史最佳增速水平。
医药行业本身不是暴力增长的行业，过往、现在和未来也都是稳定增长，值得长期投资而不是短期逐利。
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