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自科创板开板以来，在过去一年多时间里，科创板上市公司数量从首批25家步入“百家时代”，总市值突破万亿，总体运行平稳，交易秩序良好，市场规模稳步提升，支持科技创新的效果正逐步显现，总体来看，科创板作为中国资本市场改革的“试验田”初见成效。
同时，投资者对于科创板的投资热情格外高涨，各家基金公司也积极布局。而随着科创50指数的正式发布，首批科创板50ETF也即将面世，包括工银瑞信在内的4家公募基金公司将于9月22日正式开售科创ETF。加上此前科创板基金成立，科创板即将再迎数百亿增量资金。
科创ETF未售先火
7月23日，科创50指数正式发布实时行情，作为首只反映科创板证券价格表现的指数，科创50指数的推出不仅意义重大，且被机构普遍看好。工银瑞信基金表示，现阶段推出“科创50”指数意义重大，有助于为投资者提供客观表征市场和业绩评价基准的工具，为指数型投资产品提供跟踪标的，使广大投资者能够通过指数化投资分享科创板企业的成长红利，同时还具有为科创板引入长期资金的战略意义。
中国商报研究指出，未来科创板和创业板有望按照错位发展、良性竞争的原则，共同探索资本市场深化改革，进一步推动主板、中小板等改革进程，建立健全多层次资本市场，全方位、分层次为优质企业提供资本市场服务，建设完善的企业融资渠道。科创板也将迎来更多新鲜血液。京东数科被披露将在科创板发行新股，金融科技巨头蚂蚁集团也表示计划登陆科创板，上市后科创板将迎来第一个万亿元市值的公司。
如今，备受关注的首批科创ETF也即将发售。9月22日，工银瑞信科创ETF（简称：科创ETF，认购代码：588053，二级交易代码：588050）将正式开售，拟任基金经理为工银瑞信指数投资中心副总监赵栩。而首批科创ETF自公开申报以来，已经未发先火，获得投资者广泛关注。
有业内人士表示，科创50指数反映了科创板的“核心资产”，科创板50指数中权重最高的三个行业分别为计算机、电子和医药，在国内经济转型、人口老龄化趋势日渐明显的背景下，从中长期来角度有望获得更高的超额收益。
科创板推出以来，工银瑞信首批上报了科创主题基金，此次又抢先推出科创ETF。作为银行系旗舰公司，经过15年发展，工银瑞信通过十多年的指数投资管理实践，在被动业务领域锻造了四大核心优势：其一，被动产品线齐全；其二，投资管理能力领先；其三，风险控制能力出色；其四，产品创新能力强。
据悉，工银瑞信于业内率先成立了指数投资中心，指数团队核心人员具有10年以上的从业经验，团队指数构建能力强，跟踪误差控制持续位于同业前列。公司已建立了完善的ETF投资管理流程、产品营销体系、流动性服务商体系等，全面保障ETF的平稳运作和精细化管理。公司的ETF系统体系涵盖多个部门的多个系统，并且在投资运作中坚持多系统相互校验原则，自2009年正式管理ETF以来，保持运作“零风险”纪录。
关注科创板中长期成长性
对于科创板中长期的投资机会，机构普遍表示乐观。工银瑞信基金表示，持续看好科创板的投资价值，公司此前已推出两只科创主题主动权益基金，开发科创ETF是希望为广大投资者通过指数化投资、分享科创板成长红利提供良好的工具，并充分发挥公募基金“普惠金融”的特点，以专业的投资管理能力，借助基金产品深入参与科创板建设，服务科技创新类企业发展。
赵栩指出，当前A股配置价值较好。考虑到2021年疫情后经济恢复性增长的预期和充裕的全球流动性，A股市场有望延续上涨的趋势，但向上空间也可能受疫情进展和经济恢复力度制约。新经济产业市值规模已经超越传统经济产业，印证了当前我国经济和产业结构的转变趋势。未来5G新应用、云服务等均可带来巨大的行业投资机会。科创板作为中国未来高新技术产业的集中体现、资本市场改革的重要成果，市场的中长期走势值得期待。从指数角度来看，相较于估值，科创企业未来的盈利能力、成长性更为重要，未来，科创50指数也有望迎来更多科技产业的优质上市公司。
从潜在增量细分市场的角度，工银瑞信基金指出，未来科创板三类产业值得关注：一是在全球范围内具有明显比较优势的产业；二是相比海外，有进口替代或结构补强需求的产业；三是全社会数字化转型过程中的增量产业。
对于市场普遍关注的TMT、先进制造业和医药行业，工银瑞信一一进行了重点分析。
关于TMT行业，目前美国在半导体、云计算两大高附加值领域地位稳固，中国在通信设备、电子元器件等中游制造环节优势明显。未来国内的上游半导体、下游云计算两个领域有望迎来加速发展。
国产替代是半导体行业未来5年最主要的成长空间来源。我们估计未来5年的进口替代对上市公司的收入拉动约700亿美元，估算对应利润130亿美元。而目前全球云计算以10%左右的速率稳步增长，渗透率接近6%，仍有规模替代空间；从渗透率和应用成熟度角度，中国云计算发展仍滞后北美3-5年，目前仍维持30%+的高增速。
5G方面，工银瑞信指出，长期来看，5G作为新一代基础设施，对科技领域有长周期的拉动。基站、终端、内容等各个主要环节上，国内都有具备全球竞争力的龙头企业。2019年以来，5G开启新一轮科技浪潮，中国厂商引领全球，国产替代进度加速，中国公司有10至20倍潜在成长空间。
对于医药行业，工银瑞信认为，随着国内人才队伍的加强和企业持续研发投入，医药众多领域已经逐步实现技术追赶，国产替代进程在持续中。同时，医改的深入推进，倚靠研发创新积累起核心竞争力的企业也越发具备竞争优势。近几年新药临床申请不断增加，很多研制创新药的创业公司在一级市场融资活跃，医疗器械里的研发创新型公司也逐步形成优势，未来将有大量的标的可能在科创板上市。
具体到科创ETF的投资价值，赵栩表示，科创ETF是首批跟踪科创板首只指数的基金产品，降低普通投资者投资科创板的门槛，从资金、经验、时间、交易等方面为普通投资者提供参与科创板投资的便利工具，同时用简单的分散化投资哲学，透明的投资思路，有效降低投资风险，再者，ETF的管理费及换手率均远低于同类主动基金，是科创板投资好载体。
不过，工银瑞信基金也提醒投资者，需要注意的是，由于科创板上市公司多处于成长期，业绩波动性可能高于传统行业，因此科创50指数及其跟踪产品科创ETF的走势也会体现该特点，投资者需要对此类产品的风险收益特征建立合理认知和预期。
（责任编辑：康博）
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