近两个月，上证综指在3200-3400点间盘整震荡。短期看，经济在逐步修复，货币信用环境仍合理充裕，部分板块估值较高，我们预计近期市场维持震荡盘整的概率较大。
中长期来看，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，逆全球化背景下国家更重视改革和“双循环”，中国新经济发展依赖于产业升级和消费升级，优质的消费股或存在巨大投资机会。
格林基金研究部表示，长期仍看好消费类价值股的投资机会。
历史数据显示，过去20年，我国消费类股票表现良好。自2001年至今，按申万一级行业分类，A股的28个子行业中，涨幅前三的行业分别为食品饮料（涨14.00倍）、家用电器（涨5.97倍）、医药生物（涨5.40倍）。
对比美国和日本股市，我们也看到相似的结论：美国1957-2003年年化收益最高的前20只股票中，有11只来自消费股；日本1992年以来的25年经济衰退期中，年化收益最高的前20只牛股中8只为消费股。
那么问题就来了：比起普遍印象中高端大气的科技行业，为什么长期来看，消费品行业更容易涌现所谓“长期牛股”呢？？？
我们认为，以上现象主要得益于消费品行业受技术冲击相对较小，而历经时间积累和沉淀，从而形成的深厚品牌壁垒和规模壁垒，能支撑其盈利能力在较为有利的竞争格局下逐步提升。
简而言之，相比需要不断创新迭代的科技公司，部分消费龙头具有深厚的品牌和规模壁垒、相对少量的投入就能获取较高的ROE；同时，产业升级有望带动居民收入水平提升，进而拉动消费升级，消费龙头的盈利能力和成长能力凸显。相比其他国家，我国消费品公司现阶段更充分地享受人口红利，不仅体现在消费品行业巨大的容量上——即14亿消费人口带来巨大的消费市场、占总家庭30%的城镇中产阶层家庭群体的不断扩容，还体现在低费用率、高周转率带来的高ROE上。
自疫情以来，部分中小企业出清，优质龙头企业快速响应，市占率和ROE有所提升，我们认为，其业绩增长有望逐步消化估值，配置价值凸显。
当此市场徘徊震荡之时，格林基金倾力打造【格林稳健价值灵活配置混合基金】，由资深投研老将李会忠挂帅，聚焦核心资产的长期投资价值，布局行业龙头，精选优质个股，坚持中长期收益目标，力争为持有人创造长期稳健且具有市场竞争力的投资回报。
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