来源：投基家
所以大多数人理财做投资会关注理财产品的收益率，但对于“回撤率”却很陌生。在财经领域，“回撤率”指的是理财产品一段时间最大的跌幅，事实上，我们通常用“最大回撤率”来作为一个重要的风险指标。最大回撤率是指统计周期内最大产品净值的时点往后推，当产品净值回落到最低点时，产品收益率的回撤幅度。
最大回撤并非一定是特定时间段内最大值减最小值，其计算还要考虑划定的时间范围和极值情况。另外还有“平均回撤”，是以月度或季度来评估回撤幅度，作为最大回撤的补充。
不重视回撤率会造成什么样后果呢？
当然是会让投资出现许多意料之外的风险。举个例子，基金净值在行情走弱后可能出现大幅回撤。难以忍受浮亏的投资者多数会选择在净值低点或净值反弹途中将产品赎回。就算基金后来再创新高，多数投资者依然会出现巨大的亏损。
那么又该如何计算最大回撤率？
假设某只基金产品净值为1元，此后上涨到1.6元，行情转淡后净值又跌到0.8元。这个过程中净值由最高点到最低点下降了0.8元，用下跌数值0.8元除以净值最高点1.6元得到50%，这就是最大回撤率。
理财关不关注回撤率，是判断是否是理财小白的重要标志之一。有许多公司会吹嘘自己的产品月收益率很高，这时候理财小白可能就会忽略回撤率。或者，拜托别人帮忙理财时，操盘手不会告诉你市场风险，基金的回撤率是什么，那是他的不诚实和不负责，优秀操盘手不会渲染赚钱能力来诱惑投资者，而是会如实地告诉你市场有风险，投资需谨慎！理财高手和小白在底层意识上的区别就在于，他们知道控制亏损远比获取收益重要。一只基金的净值从2元跌到1元，看起来回撤只有50%，但要重新回到原来的净值却需要上涨100%才能做到，可见跌幅与涨幅不是等比递进的。
然而，兼顾低回撤和超额收益不容易。保证持仓分散，成分股间相关性低，且股债均衡，定期进行动态再平衡，可以达到相对的低回撤。但真正的难点是在控制回撤的基础上实现超额收益。有投资者曾透露，兼顾低回撤和超额收益的投资策略是通过相对收益策略（折价套利）获得超额收益。未来的可持续性要看未来有没有相对收益机会。从中国股市过去30年的历史看，这种机会是一直存在的。
当我们意识到回撤的重要性，关注回撤时，都要关注什么？
一些投资者或者交易者往往只关注最大回撤，而不太在意回撤持续时间。回撤持续时间对投资者或交易者的心理影响相当大，在回撤率都是一样的时候，持续时间为2个月和2年相比，是有很大区别的，同样的回撤幅度下，持续时间越短，心理压力越大。
稳健偏保守的投资主要考虑的就是控制回撤，也就是净值上涨稳健，回撤小；这一阶段，公司旗下产品回撤率远低于业内平均水平，近似债券型基金。
如果一只基金经历过熊市，则最大回撤率具有较高参考价值，因为它反映了该基金运营历史上曾出现过的最大亏损。最大回撤率对于成立时间较短的基金而言参考意义就不大了。
了解回撤后，我们再通过收益与回撤的比较，可以选出最有优势的产品。
有个收益回撤比的计算公式如下：收益回撤比=资金收益率÷资金回撤率。
收益回撤比指标值要求越大越好，越大则说明基金能力越强、最大回撤越小。假设A基金的年化收益率为16%，最大回撤率为8%；B基金的年化收益率为12%，最大回撤率为5%。通过计算，A基金的收益回撤比为2，B基金的收益回撤比为2.4。尽管B基金收益不如A基金，但收益回撤比告诉投资者，选择B基金更有可能获取收益。
虽然只是风险指标，但对于对冲基金和和量化交易，最大回撤率甚至比起波动率还要重要，下次投资理财产品，再听到别人只跟你夸收益率，完全不提回撤率，可就要多留个心眼儿了。
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