在A股震荡模式下，前期较为强势的消费板块出现分化，市场投资信心减弱，正考验着基金经理的眼光和能力。深耕大消费领域的王然抽丝剥茧，详解美丽产业的发展趋势和市场空间，挖掘“颜值经济”下的细分消费赛道投资机遇。
作为东方基金权益研究部副总经理、投资决策委员会委员，王然拥有12年从业经验，且专注于消费品领域研究和投资，形成了完整的消费品研究框架。专注成就深度，从行业现状到深层次缘由，再到未来预判，王然都有着自己独特的见解。
美丽产业呈现加速发展趋势
“晕轮效应”指出，外貌较好时，人们通常会认为此人其它方面能力也不错，在网红经济的当今，颜值更成为各个年龄段重视的“加分项”。王然指出，所提到的美丽产业则是围绕提升颜值而展开的相关行业，主要包括个护、医美、彩妆等。
“个人护肤品目前市场容量接近5000亿元，过去3年年均增速在13%左右；而医美行业目前的市场容量在1500亿元左右，过去5年年均增速24%左右，其中非手术医美和手术医美的占比大概是4:6。近年来随着人口老龄化和消费者爱美意识的提升，整个美丽产业还呈现一定的加速发展趋势。”王然表示。
随着越来越多人愿意为自己的外貌投资，医疗美容的需求亦愈加旺盛。《更美2019医美行业白皮书》显示，2019年中国医美疗程消费量达到2500万例，预计2025年中国医美市场规模突破万亿元。
王然分析，目前医疗美容是服务类消费里面增速最快的行业之一，之所以出现高速增长，主要由于以下原因：老龄化催生对年轻化产品的需求；消费升级提升深度美颜需求；医美APP等新渠道模式涌现，提高行业认识度与价格透明度，使消费者相信科技改变生活品质；法律法规健全减少行业乱象，知名产品和医疗美容连锁医院崛起。
“医美行业成为最具发展潜力的消费服务行业。”王然认为，“医美行业在我国还处于生命周期发展的初期阶段，一些细分子行业还处于市场教育阶段，而另一些子行业也刚刚步入快速发展期。而医美行业走在最前面的一些细分子领域，则包括玻尿酸注射、肉毒素注射、双眼皮、鼻部综合、光子嫩肤等。”
民族化妆品品牌崛起
除医美行业外，化妆品亦是美丽产业不可或缺的一部分。据《2020高端奢华美妆品牌消费趋势报告》预计，2020年全年化妆品消费将达3164亿元。王然指出，个护可以划分为基础性护肤品和功能性护肤品，其中功能性护肤品未来或保持高速增长，成为景气度较高的细分赛道。
她同时表示，欧美和日本的功能性化妆品较为发达，而我国功能性护肤品起步较晚，从占比来看，国内功能性护肤品占化妆品市场的15%左右，而欧美国家占比在60%以上，因此我国功能性护肤品还有很大发展空间。
提及护肤品整体发展，王然认为，借鉴国外发展经验，我国公司可通过围绕核心品牌、打造明星单品；因地制宜选择分销渠道；注重研发和创新等打造自身品牌。“随着中国经济实力的增强、国人民族自信心的提升，国货以及民族品牌的认同感正在与日俱增，同时辅以各种新渠道、新模式的赋能，化妆品的民族品牌正在崛起，我们也可从中挖掘出新的投资机会。”王然如是说。
