基金超级物种:深度基本面研究+广度量化选股=鹏华成长智选

基金超级物种

深度基本面研究+广度智能量化选股

鹏华成长智选混合基金

基金代码：010264

拟任基金经理：梁浩 包兵华

正在发行中

文|环球老虎财经

主动管理依赖的是人，量化选股依赖的是程序。人会因为知识和时间的限制错失一些机会，同样，传统量化程序的缺陷是不能辨别财务造假、公司的治理和管理层品格，而鹏华通过主动管理有望将这一缺陷弥补。目前，“主动管理+量化选股”策略在鹏华研究智选混合已经通过优异的成绩被证明有效。而这样的策略或许会成为鹏华基金在主动量化领域的一把“杀手锏”，助力新基鹏华成长智选再攀高峰。

近年来，在以结构性为主导的A股市场行情中，投资操作的难度显著加大。在此背景下，量化投资却在这几年风光无二，其凭借低风险、高收益的策略赢得一众投资者的青睐。

据了解，鹏华研究智选混合基金，一直是鹏华基金研究部旗下主动管理+量化选股策略的代表作，其成立于2019年5月6日，基金管理人为梁浩、包兵华，根据choice数据显示，截止9月22日，鹏华研究智选混合累计净值1.7748，年化收益达51.26%，远超基准收益率。

鹏华研究智选业绩出色的背后，是鹏华基金在探索“智能选股赋能主动研究”上的成功。如今A股上市公司数量已经突破4000只，仅仅依赖基金经理或团队的人力行为完成对全市场个股的精准追踪，是极其困难的。基金经理都有自身一定范围的能力圈，不同市场风格下，想要完成一次次漂亮的“小而美”全垒打，大数据智能选股模型的支持就相当重要。

值得注意的是，拥有21年深厚积淀的鹏华基金，此次再添主动量化投资新品。9月22日起，鹏华成长投资天团系列全新力作、由梁浩和包兵华共同管理的鹏华成长智选（010264）正式发行。“主动管理+量化选股”的策略，将力争实现长期稳定超额回报，为投资者提供结构性行情下捕捉投资机会的新工具。

鹏华成长智选采用“主动管理+量化选股”策略

海外成熟市场的研究表明，股票、债券和现金等价物之间的资产配置是长期投资回报的主要决定因素。多元化的资产配置加上新的投资策略可创造多元化投资收益机会，并有可能降低组合的波动从而提高回报。 

资料显示，正在发售中的鹏华成长智选混合被称为鹏华研究智选混合进阶版。

拟投资的股票资产占基金资产的比例为60%-95%（其中，投资于港股通标的股票占股票资产的比例不超过50%）。灵活的股票资产配置，有助于基金经理在不同市况下进行优化资产配置。

与以往单纯量化选股不同的是，鹏华成长智选采用“主动管理+量化选股”的策略。

通过主动投资理念建模，解决基于单纯的数据挖掘过度拟合模型容易失效的问题；其次通过行业研究员力争过滤基本面有瑕疵的个股（例如涉嫌财务造假），使组合更加稳健；再通过量化处理海量数据，广泛覆盖和高效执行，避免漂移，克服人性弱点。

此外，新基金鹏华成长智选将采用“大数据量化选股，基本面研究加持”的策略，全面覆盖“价值、成长、周期、主题”四大类投资机会。具体管理中，由量化团队借助大数据分析技术，将投资理念模型化，拓宽广度；由主动权益团队，从基本面研究出发，对量化选股的结果进行过滤，量化分析和主动研究，双重印证之后，才会进行布局，同时，该基金不进行过多的仓位择时，通过持股高度分散来降低组合的波动率和提高容错率。

在行业配置上讲究均衡，不追风口，主要侧重于抓取个股的机会，不断挖掘出市场未注意到的“小而美”个股。同时进行月度调仓，不断进行再平衡策略，对于明显偏离基本面高估或者短期上涨过快的个股，进行适当减少或清仓，反之亦然。

如此看来，新基金在投资名将梁浩和主动量化专家包兵华的加持下或将实现“主动管理+量化选股”1+1＞2的效果。

“梁浩+包兵华”强强联合

2019年，梁浩联合主动量化投资专家包兵华重磅推出鹏华研究智选，也是鹏华研究体系3.0的实践之一。

梁浩作为一名投资老将，同时也鹏华基金研究部总经理，其研究功底深厚，善于独立挖掘优质成长股，通过长期持股分享上市公司的高成长性，投资风格稳健，换手率较低，有良好的回撤控制能力。

同时，梁浩还是一位擅长在新兴产业挖掘独门股、黑马股的高手，在业内被誉为“隐形冠军发现者”。其代表作鹏华新兴产业混合前十大重仓股中经常出现新兴的科创企业，比如摩飞多功能锅、摩飞榨汁杯等网红小家电的缔造者新宝股份，深耕直播、网红经济的电商代运营企业壹网壹创。

鹏华新兴产业混合成立于2011年6月，截止2020年6月30日，规模达108.54亿。choice数据显示，自成立以来截止9月22日，鹏华新兴产业收益率达391.32%，年化收益率达18.73%，今年以来收益达65.40%，排同类中第30位。

从梁浩的履历可以看出，他曾任职于信息产业部电信研究院，是少数拥有信息产业相关从业经验的基金经理。梁浩的投资理念是基于深度基本面分析，选择优秀的投资标的，通过长期持有分享公司的高成长。长期坚持成长风格不漂移，用绝对收益的思路做相对收益，重视降低产品波动和控制回撤。这一风格也与鹏华基金整体“基本面投资专家”的形象非常契合。

梁浩认为，基金经理最为关键的素质之一是“社会阅读力”，投资即阅读，在充斥着噪音和干扰的资本市场，摒弃喧嚣与浮躁，抽丝剥茧，寻找尚未被发现的机会。对产业、公司进行深入研究和调研，并紧密跟踪，挖掘出产业、公司的真实状态。梁浩做事认真、研究深入，业内对他的评价是：他是对特定领域研究最细的人之一。

此外，梁浩一直在扩大投研团队的能力圈，其引领下的鹏华成长投资天团已经汇聚了各细分赛道的精兵强将。A+H投资研究经验丰富的聂毅翔、成长投资能手的王海青、擅长宏观策略分析的张华恩、擅长多因子量化选股的包兵华。还有25名覆盖全行业的研究员做后盾。

目前鹏华投研团队阵容为：3位专业领域专家 + 4名研究小组组长 + 25名研究员覆盖全行业。在这样的豪华天团配合下，其系列产品的业绩表现十分优异。

值得注意的是，此次与梁浩共同管理的基金经理还有量化专家包兵华。包兵华作为券商量化研究员出身，具备超强的量化建模能力，擅长多因子量化选股，用量化的方式把主动投资理念建模，全市场筛选符合主动投资理念的股票。

包兵华具有8年从业经验，擅长数据建模，将基本面分析的关键要素及研究方法模型刻画选股。最早在长城证券担任量化投资部研究员，在第一创业证券担任衍生产品部研究员，2016年11月加盟鹏华基金并担任研究部高级策略研究员，现任研究部基金经理。2019年4月起担任鹏华研究驱动混合的基金经理，2019年5月起和梁浩共同担任鹏华研究智选混合的基金经理。显而易见，鹏华研究智选很多“定量”工作，正是由包兵华来共同完成的。

对于为何要在主动管理基础上引入量化策略？包兵华分析指出，目前中国资本市场处于相对不那么完善阶段，能够带来更多的盈利机会。首先投资者以散户为主，情绪化非常明显，市场波动比较大，市场波动的时候就有一些机会；其次就是信息不对称，不够公开透明；三是就是投资者理念不够成熟，追涨杀跌，这都给量化策略带来了一些机会。

此外，量化策略的优点是能够使投资盈利更稳健：首先是科学性，基于大数据的统计效应，还有衍生品定价理论，有科学的理论作为依据。其次是高效，利用量化模型或者量化策略可做到短时间内全市场覆盖，同时执行的速度非常快，从数据处理到交易执行都可以很快速。再次是纪律性，可以避免个人投资情绪影响带来的亏损。

一位是投资名将，一位是量化专家，两位的合作早在鹏华研究智选混合就开始了，显然，优异的业绩表明“主动管理+量化选股”的策略是可以完美结合的。此次两位再次强强联手的鹏华成长智选混合被称为鹏华研究智选混合进阶版，未来的业绩表现值得期待。

双 重 福 利 · 留 言 有 礼

活动时间：9月29日-10月1日

活动奖品：15张50元京东卡

参与方式：

【福利2】如果“在看”数超过50，我们会追加送出5张50元京东卡，“在看”数超过100，继续追加5张50元京东卡！

1. 我们将通过私信的方式通知中奖粉丝，如未收到奖品请私信联系我们；2. 奖品将于活动结束后7个工作日内发放完毕；3. 本活动最终解释权归鹏华基金所有。

风险提示：本基金不保本、可能发生亏损，基金产品存在收益波动风险。中国证监会对本基金募集的注册，，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。