『指数』经济增长放缓，长期投资的收益还会好吗？

GDP增速降低，我们投资股票基金的收益是不是也会下降呢？

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本栏目是东方红与雪球指数投资大V银行螺丝钉的独家合作专栏，每周为你分享一篇钉大关于指数投资的原创文章，作者将用多年的指数投资经验和深入浅出的解读风格为您揭开指数投资的奥秘，掌握几个简单的原则，你就能成为指数投资的专家能手，关于指数投资你想知道的都在这里！

有朋友问螺丝钉，现在国内经济发展速度放缓了，GDP增长速度也在降低。未来经济增长速度会不会越来越低呢？

到时候，我们投资股票基金的收益，是不是也会下降呢？

经济增长速度放缓

其实，从经济长期发展的角度来看，经济增长速度放缓是一定的。

原因很简单，因为经济体量变大了。从1万亿增长到2万亿可能很简单，但从100万亿增长到200万亿，就需要很长时间了。

在2007年的时候，国内GDP增长速度能达到14%，上市公司盈利增长速度能达到20%-30%。但到了最近几年，GDP增长速度已经下降到6%上下。 如果参考欧美等国家的经济发展，经济增长速度就更慢了，2019年美国GDP增长速度只有2%。 

不过，社会整体经济增长速度放缓，并不代表我们的投资收益也会这么低。

股市长期收益的秘密

上市公司是一个社会最优质的资产，上市公司整体的盈利增长速度，是超过社会经济整体增长速度的。

比如说，2019年美国GDP增长速度只有2%，但是过去几十年，美国标普500指数的增长速度，还是能达到每年10%左右。 因为能加入标普500指数的公司，往往是各行各业的龙头老大，它们有不错的商业模式和盈利能力，赚钱能力是超过社会平均水平的。 并且指数自己还有新陈代谢的机制。如果有一家企业盈利不行了，指数会把这家公司剔除出去，纳入新的盈利能力更强的公司。

每年都会有竞争力更强劲的公司诞生，它们会淘汰掉老公司，让指数始终保持活力。这就是为什么股票市场长期收益，超过经济增长速度的原因。

长期投资机会

除了标普500、沪深300这种宽基指数之外，也有一些优秀行业，增长速度会更快一些。

社会不同行业的发展，并不是齐头并进的，很多行业需要社会发展到一定程度，才会出现并发展壮大。

就以我们最熟悉的基金投资为例。目前国内投资过公募基金的家庭仍然是少数。

螺丝钉去年的时候，参加过一个会议，提到国内的场内指数基金，也就是ETF基金，活跃的投资者数量，只有几百万。

即便加上场外的股票基金，目前股票基金的投资者，占国内全部人口比例，也只有百分之几而已。

为啥还有那么多的家庭不投资基金呢？

其实很大一个原因，是因为家庭资产还没有积累到一定程度，大多数家庭对投资理财没有太多的需求。

随着未来家庭资产的积累，这些人会陆续产生投资理财的需求。到时候公募基金这个行业的规模，也会比现在要大非常多。

类似的情况还有很多，比如说：

·  人口老龄化，会推动医药医疗行业长期需求增长；

·  居民保险意识的增强，会推动保险行业的规模增长；

·  人均可支配收入提高，消费开支也会提高...

所以，即便社会整体经济增长速度放缓，还是会出现一些新的增长速度较快的行业，给我们源源不断的创造投资机会。

额外的投资机会

除此之外，还有一个很重要的因素，也会给我们创造额外的收益。

那就是市场上涨下跌周期，所带来的熊市和牛市投资机会。

经济本身是有周期性的。即便是经济长期上行，也不是每年均匀上涨。有的年份经济增长速度快，有的年份反而会遭遇经济低迷。

而且，投资者的情绪、资金面也会有周期性。这几个周期性叠加，也就出现了我们熟悉的熊市大跌和牛市大涨。 哪怕是欧美等成熟资本市场，今年3月份，也出现了短期超过30%的暴跌，和随后几个月的大涨。

我们的指数基金组合，在3月份市场大跌的时候，就重点投资了纳斯达克100，之后几个月时间，获得了50%的收益。

这个短期收益，也是远远超过欧美社会经济的增长速度的。

投资者的不理性，带来的短期大涨大跌，也是可以给我们创造收益的。那这种大涨大跌的机会，平均多久出现一次呢？

螺丝钉之前写过一篇分析文章，统计了过去40年，平均每2年，就会出现一次不错的投资机会。

总结

未来随着经济体量的变大，我们还会看到GDP增长速度，可能不到5%、4%。但也不用过于惊慌，不用担心股市的长期投资机会。

·  股市作为一个国家优质资产的代表，整体增长速度会超过GDP增速的；

·  有一些优秀行业，增长速度甚至超过股市整体平均增速；

·  再加上平均每2年，就有一次不错的投资机会，也会给我们提供额外的收益。

所以最后，我们能获得的收益，是会远远超过GDP增长速度的。

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关于作者

银行螺丝钉，2017年销量最高的基金类书籍《指数基金投资指南》作者，雪球大V，财经自媒体“定投十年赚十倍”公众号创始人。“中国Smart Beta 50人”之一。中央人民广播电台、北京电视台投资栏目特邀嘉宾。从2014年开始，撰写了数百万字有关基金投资的内容，全网累计阅读数超过3亿次，累计帮助数百万投资者开启了指数基金投资之旅。旗下自媒体矩阵累计拥有100万+粉丝，粉丝亲切地称他为“钉大”。