来源：基少成多
不知道大家的8天双节是如何渡过的，据说5.5亿人外出旅游，考虑我国城镇常住人口8.3亿，毛估估2/3的网友都外出嗨皮。这次假期的热闹程度超乎想象，各大景区均是熙熙攘攘、人头攒动，节前的9月30日和10月8日则是到处塞车，预计外出的网友路上都花费了挺长时间。
基少这次假期回家探亲加顺道旅游，时间挺紧张，本以为宽松的假期，实际是满满的忙碌，加上不少地区网络不佳，公众号也没有更新。从今天开始，恢复正常刊发节奏。
先盘点下假期的几件大事：
1、A50期货、恒生指数、纳斯达克指数分别上涨2.34%、3.13%和1.76%，四季度开篇，形势一片大好。美股中，领涨的行业为光伏、新能源汽车和生物医药；港股中，光伏、汽车、科技和医疗保健涨幅靠前，A股相关行业有望迎来开门红。
2、特朗普被检测出患新冠肺炎，但是仅仅入院三天就高调出院，并狂发微博，高呼“为我投票”，承诺免费为民众提供治疗。我有点纳闷，做总统到底有多大好处，可以让一位74岁的老人置生死不顾、全力参战。
3、美股曾在两党终止拯救经济谈判后，短期快速跳水，随后又在新的财政刺激政策下，强势上涨。其实，很多事情都会被市场夸大反应，短期的过度反应，如果被好好利用，都会是赚钱良机。
4、特斯拉Model 3 标准续航升级补贴后的售价再次下降至24.99万元，预计将加快新能源汽车对传统燃油汽车的替代速度，促进产业链加速发展。
5、假期各景点爆棚，两部首映大片票房超过10亿元，国内的经济正在强势复苏，旅游及影视传媒也有望迎来不错的表现。
其中光伏行业的可转债有如下：
1.隆20转债，113038，转股溢价8.04%，到期税前收益-5.37%，公司为全球最大的单晶硅生产制造商；
2.福莱转债，113035，转股折价13.84%，到期税前收益-7.9%，公司为中国最大的光伏玻璃原片制造商之一；
3.上机转债，113586，转股折价8.18%，到期税前收益-8.62%，公司是国内首家提供太阳能硅片配套专用数控磨床、专用倒角机和切断锯床的企业。
上述转债都不在到期保本范围内，安全性依次递减，且正股估值不算低，仅供风险承受能力较强的投资者参考。
10月9日可转债打新
鸿路转债，申购代码072541，交易代码128134，AA，质地一般，建议顶格申购。
10月13日可转债打新——多伦转债（质地一般）
多伦转债，申购代码754528，交易代码113604。
整体评价：质地一般，内在价值114.5元，按当前情况预计每签可以盈利100元。
基本信息：AA-，6年期，转股溢价0.1%，每张持有到期本息为117.3元（税后本息为113.84元）。发行规模6.4亿元，每股配售1.021元，最低980股可确保中一签，股权登记日为10月12日。
正股多伦科技（603528），软件行业，公司是一家致力于推进中国机动车驾驶人智能培训和考试系统、智能交通类产品创新与产业化应用的高新技术企业。在十余年的发展历程中，公司伴随着我国驾驶人考训、城市交通智能化的快速发展而稳步成长，已经成长为一家集研发、营销、生产、工程、服务为一体的高科技企业。
2020年半年报显示，科目一二驾驶考试系统占营收的27%，毛利率59.26%；科目三驾驶考试系统占营收的20.39%，毛利率为62.29%；智能驾驶培训系统服务占营收的14.34%，毛利率为42.86%；其他收入之和占营业收入的38.27%，毛利率为36.78%。
投资风险：
1.短期股价涨幅偏大。公司股价自低点以来累计上涨了86.92%，整体处于较高水平。
2.公司下游需求主要为驾照考试管理部门，业绩具有一定的政策周期，2017年和2020年上半年，公司扣非利润同比降幅分别为68.7%和87.58%，周期性明显。
3.盈利能力一般。公司传统的驾校培训业务趋于饱和，竞争激励。公司2017年-2019年，扣非加权ROE均值为9.02%，处于相对偏低水平。
主要看点：
1.负债率偏低。2020年6月末的资产负债率为22.26%，处于偏低水平。
2.现金流较为健康。除今年上半年的特殊环境外（-0.34亿元），公司历年的经营现金净流量均为正数，2020年6月底的余额为6.66亿元，较为健康。
3.销售净利率维持在较高水平。公司2017年-2019年的销售净利率均值为21.83%，处于较高水平。
4.估值适中偏低。目前公司的市盈率为72.62，市净率为4.15，市销率为10.97，分别处于93.04%、50.88%和56.3%的分位数，考虑公司业绩当前处于偏低水平，市净率和市销率参考价值偏大。
5.车检业务有望打开发展空间。公司2019 年 7 月收购了山东简蓝信息科技有限公司 65%股权，布局机动车检测设备和检测系统，有望借助驾校培训业务的合作渠道，打开新的增长空间。根据券商数据，车检市场未来5年内的市场规模有望增长到1000亿元以上，当前该市场以个体经营为主，管理不规范，市场整合空间较大。
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