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机不可失：当前是配置权益类资产的最佳时点
目前，中美在科技领域的博弈持续反复，仍将对市场风险偏好造成阶段性扰动，但未来A股的中长期走势将回归国内经济基本面，其核心配置逻辑依然是稳定流动性支持下的盈利验证期。从宏观经济及政策导向来看，在我国经济增速换挡、结构调整的重要阶段，与之相匹配，需要建立更具活力和韧性的资本市场。
因此，伴随资本市场战略性地位确认，科创板注册制的落地和深化改革，在信用扩张、流动性平稳、盈利修复预期的共同推动下，A股对全球资金的中长期配置价值不断提升。
把握科技主线，科创赛道为投资者创造分享“独角兽”高成长红利的机会。当前，我国新经济“独角兽”企业数量仅次于美国，占全球独角兽企业的比重达到28%。在全球价值链重塑的背景下，我国创新创业的氛围浓烈，科技型企业做大做强的迫切性大幅提高。而科创板注册制的落地，将促使公司估值重新回归，吸引优质创新企业在国内资本市场融资，孕育属于A股的新经济龙头，从而为投资者创造分享科创企业高成长红利的机会。
从楼市到股市：新一轮造富机遇
过去40年是美国股市的超级大牛市，但其实在美国的60-70年代，股市曾经历了20年的原地踏步，经济增长低迷，广义货币增速高达10%，商品价格和房价齐飞。是什么改变了这一切?
从美国的历史发展经验来看，罗斯福新政通过货币政策、财政政策的调节带领美国经济走出萧条，却也造成了滞涨，房价大涨而股市不涨。1981年，里根总统提出“经济复兴计划”，通过减缓货币增长速度，通过提高银行利率等措施来控制货币供应量，收紧信贷规模，与此同时，通过减税来改善经济供给。1980年代后，美国货币增速降至6%，美国的利率水平发生了大幅下降，出现了货币的价格宽松，而利率下降对股市非常有利——随着美国国债利率从10%以上降至3%以下，叠加里根两次大规模减税对企业盈利的提振，推动了美国股市的估值水平从8倍回升至20倍，并在资本市场中孕育出一批高科技企业。随着地产的需求见顶，未来的经济驱动力将会主要来源于科技创新以及消费结构的优化(服务业)，而我国在高端制造以及高新技术领域的深耕将推动芯片、半导体、生物医药等领域的产业的快速发展，为经济带来新的增长动能。
对于高净值人士来说，必须要意识到从经济结构转型及财富分配的大趋势来看，房地产已经不是最佳的投资选择。当下地产继续作为经济稳增长的蓄水池，未来池中的财富在产业结构发展转向科技的大背景下，也必然将逐步分流向权益类资产。随着人口红利结束以及城市化进程的放缓，经济的驱动力从地产和传统工业转向科技创新与服务业。美国80年代之后经历的转变也有可能在中国再现，我们会看见房地产牛市向股票与债券长牛转变。
过去十年我国持续处于货币超发的状态(2008年至今，我国广义货币(M2)平均增速超过15%，包含表外货币的银行总负债年均增速达到17%，远超同期名义GDP增速)，这传导到资产价格上后，过去10年一二线城市房价涨幅均在3倍以上，折算年化涨幅约为15%，等同于同期M2平均增速。一方面，随着地产的需求见顶，未来的经济驱动力将会主要来源于科技创新以及消费结构的优化(服务业)，这也意味着更多的投资机会，新一轮的造富机遇会是在一二级权益市场。另一方面，随着资管新规、稳杠杆政策的出台，目前我国M2增速降至8%，正在由货币超发转向货币紧缩，更多原本将流向房地产的资金会流向股市，未来我国居民的资产配置也将逐步由楼市转向股市。
科创企业的价值：新经济的领航者
我们正处在一个科技爆发的时代，科技正在不断地渗透、并改变我们的生活。回顾过去人类历史的长河，技术是经济增长的长期核心动力，比如种植技术的提升带来了人口红利的爆发，医疗水平的改善带来了更优质的生活水平，源源不断的资本注入到科技并推动了科技水平的提升，而科技的成功也为众多投资人带来可观的收益。当下，我们正处在中国科技发展与国际水平并轨的时间点，国家对科技和人才发展的空前重视、美国对中国科技领域的打压都足以让我们重视起来，新的科技风起云涌的时候正是投资的好时机。
对于高净值客户来说，布局科创赛道是分享下一个新经济龙头红利的机会。拥有关键核心技术，科技创新能力突出的企业，重点行业包括新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，都将在未来有广阔的发展空间。
从成熟市场的经验来看，优质的高科技企业带来的投资回报也是十分惊人：如果我们在 1986年3月投资微软，1997年5月投资亚马逊，2004年9月投资苹果，2012年6月投资奈飞，那么我们从1986年到现在的累计投资回报率将是611万倍！
美国纳斯达克市场上的科技股代表“FAANG”(Facebook、苹果、亚马逊、Netflix、谷歌母公司)市值占据了纳斯达克总市值的25%。在政策和资本的双重加持下，A股新经济龙头亟待孕育，科技公司的投资成长空间依然难以想象。
科创赛道，是未来投资领域的星辰大海。
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