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十月头两个交易日，北上资金连续两日百亿资金扫货A股，这种情况历史上仅今年7月初出现过一次，7月初A股的行情相信大家还记忆犹新。
那么问题来了，10月A股会不会重复7月行情？
一、十月北上资金爆买似曾相识
10月北向资金再度开启扫货模式。Wind数据显示，北向资金10月12日净买入135.1亿元，10月9日净买入112.67亿元，10月头两个交易日连续两个交易日净流入超百亿元，这种情况在历史并不多见。
实际上，此前北上资金连续百亿扫货仅在今年7月初出现过一次。7月2日、3日北向资金分别净流入171亿元、132亿元。随后A股出现价值、成长联袂拉升局面，尤其值得注意的是，银行板块在7月6日出现了涨停潮，整个板块上涨超9%。
Wind数据显示，7月2日至7月8日的五个交易日里，金融板块上涨了20.2%。市场估值进行了一次快速修复，随后进入盘整蓄势。
二、当前经济环境与七月初类似
历史不会简单重演，但或许会有相识之处。
7月初经济环境有利于A股表现。首先，疫情对于国内经济冲击最大时点已经过去，下半年环比修复趋势确定；其次，盈利预期回暖支撑风险偏好中枢企稳上行，而且银行、地产估值处于历史极低位；再者， 7月初人民币汇率走强，中国资产成为外资“避风港”。
从三季度A股行情演进看，金融地产蓝筹板块虽然经历了一轮快速拉升，但持续时间较短；盈利因子主导市场，成长风格优势延续, 科技与消费仍是行情主线。
10月初经济环境与7月初相似。从宏观经济角度上来看，经济持续复苏，步伐更加稳健，外部扰动影响可控。从指数走势角度来看，前期指数在箱体底部震荡筑底了较长一段时间，调整较为充分，市场情绪开始转暖。
三、学习效应或影响十月走势
资本市场常常表现出较强的学习效应，A股经过三季度的急速拉升和长时间盘整，四季度更有可能走出慢牛行情。
四季度投资者偏乐观，但不会狂热。伴随着剩余流动性难以回到四月高点，估值短期难以大幅提升。但同时，权重行业盈利抬升，指数仍有空间。从中长期来看，经济企稳复苏，企业盈利改善、外资流入、居民存款搬家等趋势并未改变，中长期仍可相对乐观，但需行稳才能致远。
长江证券包承超表示，国内大循环推进提升市场对低估值风格关注度，前期已有较多低估值周期成长股表现优异，风格收敛仍在进行。建议增配周期成长股，大金融优选保险地产券商。
太平洋证券周雨指出，在市场情绪修复的背景下，市场核心主线将围绕经济复苏（补库存）+政策催化（10月的十九届五中全会），建议关注顺周期板块，风格应相对均衡。
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