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债券市场
资金面：
节后第一周，无论是银行间还是交易所的资金面都渐显宽松。央行也通过提前超额续做MLF，向市场投放较多流动性，隔夜价格降至2%以下，7d降至2.3%左右，银行间成交量在3.7万亿左右的水平。
债券收益率
短端同业存单：
近两个月以来，尽管短端的资金面趋于平稳，但仍呈现一定的波动性。与此相对应，中长端的债券收益率持续上行。而1Y以内的同业存单收益率却较为稳定，波动性不明显。
具体来看股份制银行的CD走势：上周，1m收益率保持在2.35%左右；3m小幅上行至2.9%；6m小幅上行至3.05%；9m小幅上行至3.12%；1Y小幅上行至3.12%。
中长端债券：
节后第一周，中长端债券收益率继续上行，悄然已创出此轮债市熊市以来的新高。具体来看，截至上周五， 5Y国债收益率上行5bp至3.15%，7Y上行1bp至3.27%，10Y上行3bp至3.22%，30Y上行2bp至3.90%
对于债市的方向性的问题，至此市场已不再有疑虑，尤其是国庆假日期间，国内展现出较为强劲的复苏动力。考虑到国外疫情已开启第二波，经济复苏似乎更加缓慢，国内经济的内生动能更显难能可贵。
上周出炉了9月份的金融数据，以及物价指数，对于债市的影响一正一反：对于金融数据的表现，不仅略超市场的预期，也较7月及8月的增速进一步加快，表明复苏有加快的迹象，对债市的利空加大，也暗示当前的复苏大概率仍处于中早期阶段；对于CPI和PPI的表现，市场讨论的较少，去年因为生猪供给侧的原因，推高了CPI的基数，今年供给侧的问题逐渐解决，高位回落也在投资者预期之内。而9月的CPI大幅下降，已不是短期做多债市的主要逻辑，接下来几个月的CPI仍大概率保持在2%以下，更不是影响中长期债市的主要逻辑，除非经济复苏的动能失速。
图1：近一月10Y国债收益率走势图
图2：近一月10Y美国国债收益率走势图
国债期货：
上周，10Y主力期货T2012和5Y主力期货TF2012均走平，表现略好于现货市场。
期限利差：
节后第一周，10Y以内期限的国债及国开债的收益率继续整体上行。截止10月16日，国债10-1Y利差为52bp，较此前一周走阔5bp；国开债的10-1Y利差为93bp，较此前一周走阔5bp。
图3：1-10Y国债期限结构图
信用债：
上周，1-7Y的AAA公司债收益率涨跌互现，表现略好于利率债。其中3Y以内期限的收益率整体下行，3Y以上期限收益率整体上行。
图4：AAA公司债期限结构：1-7Y
可转债：
市场热点关注
10月14日：9月M2增速为10.9%，M1增速为8.1%，分别较8月提升0.5和0.1个百分点；
10月14日：9月社会融资规模增量为3.48万亿元，同比多增9630亿元，前值为16900亿元。社融存量同比增速为13.5%，较上月13.3%进一步上升0.2个百分点；
10月14日：9月新增人民币贷款1.9万亿元，同比多增2047亿元；
10月15日：9月CPI上涨1.7%，较8月份下跌0.7个百分点；9月PPI下跌2.1%，较8月下跌0.1个百分点。
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