2019年行情即将收官 股市投资中的得与失
文/前海开源基金首席经济学家 杨德龙
今年以来，A股市场走出了强劲回升的态势，可以说超出了大多数人的预期，在今年1月2日第1个交易日的时候，我提出2019年“十大预言”，明确指出今年在影响A股的利空因素边际改善之后，A股市场将重拾升势，收复去年下跌的失地，重回3000点之上。从投资方向来看，我建议大家关注三大方向，即消费、券商和科技龙头股，正是这三大板块在今年连续轮番表现，带动了上证指数多次回到3000点。
据统计，现在已经是今年以来第12次回到3000点之上，前11次大盘冲上3000点后，又回落跌破了3000点，这一次能否站稳3000点，并进一步向上拓展空间？这也是我在12月10日发布的2020年“十大预言”中给出的观点：2020年市场将脱离3000点以下的底部区域，进一步向上拓展空间，上证指数向上大概有20%左右的空间。
有人担心A股市场是一年大年、一年小年，2019年是投资大年，2020年可能是投资小年，我认为这种看法是旧的思维，现在A股市场已经开启了一轮慢牛长牛行情，而这轮慢牛长牛行情所持续的时间，将会超出很多人的预期，我把它叫做A股的黄金十年，未来10年A股市场都会呈现出每年10-20%左右的涨幅，指数也会不断的向上拓展空间，当然在这个过程中，只有优质的公司才会受到资金的关注，而绩差股和题材股与之无关，甚至会有很多垃圾股退市。完善退市制度，加大违法成本，是未来监管的方向，只有通过优胜劣汰，才能够让A股上市公司保持活力，保持和经济同步转型，从而呈现出比较强的赚钱效应。
美股在近期也受到此消息的提振，连续创新高，隔夜美股道琼斯指数再创历史新高，纳斯达克指数也首次突破了9000点，可以说全球资本市场都为之一振。美股创新高，A股也走出了强劲走势，上证指数在收复3000点之后，势必进一步向上拓展空间，市场赚钱效应也会越来越多，这是一个积极变化。
2019年市场的投资机会比较多，但是行情分化也很严重，比如我建议大家关注的白龙马股股价在不断的创新高，而很多绩差股和题材股则不断的下跌，甚至被边缘化。今年投资者的收益也分化很厉害，我们先看一下基金的收益，普遍比较高，因为基金多数都是看基本面的，选股票也都是选基本面较好的股票，所以今年基金业绩有不少实现了翻倍，行业平均也都在40-50%左右，可以说是一个不错的成绩单。
普通投资者分化更严重，如果能抓住今年主流的机会，买一些优质的股票，业绩可能还不错，很多投资者甚至赚了两三倍，特别是买科技股的很多投资者。如果没抓住今年主流的机会，去做一些比较差的股票，今年甚至有人亏损。分化在今年是非常大的，所以2019年你抓住投资机会了吗？大家可以自己反思一下。如果说2019年抓住了投资机会，赚到了钱，你要想一下有哪些经验可以总结？在2020年怎么更好的来贯彻价值投资理念，在2020年继续赚大钱；如果说2019年你亏钱了或者没有赚到钱，那你要反思是不是自己的思路没有转过来？还是像以前一样去炒绩差股和题材股，导致了亏损？甚至有一些投资者踩雷。
今年暴累的公司非常多，甚至有一些传统上认为是白马股的公司，也出现了暴雷。獐子岛扇贝又跑了，“两康”、东阿阿胶业绩突然暴雷，这些都让很多投资者措手不及，应该说这些暴雷的白马股并不是真正的白马股，这是董明珠说的话，“真正的白马股不会暴雷”。
如果大家不仅关注白马股，再加上关注龙头股，也就是白龙马股的话，暴雷的可能性就会大大减少，因为很多行业龙头盈利能力非常强，是很难去造假的，它可能更倾向于隐藏业绩，所以白龙马股的业绩非常可靠。大家要抓住好公司的机会，是不是白龙马股？其实我们主要是看公司的行业地位、经营能力，要从很多角度去分析，而不能仅仅看市盈率，市盈率仅仅是公司的估值，它综合体现了投资者对于未来的预期。是不是白龙马股主要看公司基本面经营，这样才能够抓住好公司的机会。
我在喜马拉雅上线的杨德龙的价值投资实战课非常热销，很多投资者看了之后都反映，学到了很多关于基本面的知识，大家可以关注一下，现在50节正式课程已经全部上线完毕，可以系统的看一下。我认为价值投资派将是未来最主流的投资派别，因为当前市场的生态已经发生变化，机构已经代替了散户，重新夺回了定价权，机构喜欢的优质股票将会有更好的机会，以前那种炒短线、追涨杀跌、炒概念、讲故事的模式已经过时了，用现在流行的话说，就是已经out了，所以大家要真正的改变投资理念，加入到价值投资派中，我认为非常重要。
这周的行情整体上呈现出震荡反弹的走势，虽然大盘曾经跌破了3000点，但是很快进行了收复，并且市场的赚钱效应更加明显，特别是像券商和新能源汽车两个板块，表现很突出。跨年度行情正在进行，大家对于2020年的行情要有信心，无论你在2019年是否赚到收益，是否赚了大钱，我相信2020年仍然是一个投资大年，只要大家坚持价值投资，做好公司的股东，必然能抓住2020年的机会。
（部分有删减）
