伦敦/米兰/底特律(路透社)-知情人士告诉路透社,通用汽车公司和菲亚特克莱斯勒汽车公司已向投资银行寻求帮助,以应对FCA试图与其底特律竞争对手合并的僵局。
几位消息人士称,高盛(Goldman Sachs)向通用汽车提供建议,而FCA正在与瑞银(UBS)合作处理此事,一位消息人士补充说,摩根士丹利(Morgan Stanley)也正在与通用汽车(GM)合作。
通用汽车董事会今年早些时候拒绝了这家意大利-美国汽车制造商的合并提议,而首席执行官玛丽·巴拉(Mary Barra)上周表示,她对合并没有兴趣。
但消息人士称,巴拉的拒绝并没有阻止FCA老板塞尔吉奥·马尔基翁内(Sergio Marchionne)制定合并计划。他们说,他正在游说通用汽车投资者,以将通用汽车董事会拖入谈判桌。
其中一位消息人士称,通用汽车本周早些时候与高盛签署了聘书,以寻求有关FCA的建议。
通用汽车高级副总裁托尼·塞文(Tony Cervone)没有证实他的公司是专门针对FCA合并方式保留高盛或摩根士丹利。
当被问及此事时,他说:“如果通用汽车不与任何数量的顾问讨论正常的业务运营,这是不可想象的,但是我不会一一列举这些问题。”
FCA的发言人,高盛和摩根士丹利均拒绝置评。
高盛过去曾协助菲亚特完成许多交易,在二月份的代理权争夺战中担任通用汽车的辩护顾问之一。
消息人士称,与此同时,FCA正在与瑞士银行瑞银(UBS)合作制定战略,而菲亚特的创始人Agnelli家族(通过投资工具Exor持有FCA约30%的股份)正受到拉扎德的建议。
瑞银(UBS)的一位女发言人证实,该公司与FCA的关系一直在持续,但拒绝评论通用汽车的情况。
拉扎德拒绝置评。
低迷的恐惧
马尔基翁内(Marchionne)周三年满63岁,他认为全球汽车行业需要进行重大合并以分担惊人的资本成本。
该行业的全球竞争对手面临着安装成本高昂的问题,需要设计出排放二氧化碳很少或不排放二氧化碳的车辆,并使用复杂的机器人驱动系统避免碰撞。
FCA对通用汽车(GM)的举动也出在人们担心该行业即将走向衰退之际,这可能会打击公司的估值。
一位行业银行家说:“对于马尔基翁内而言,现在或永远不会。”他说,行业估值已经达到顶峰。
Marchionne面临的问题是FCA比通用汽车要小得多,通用汽车的市值约为570亿美元,年收入约为1560亿美元。
FCA是全球第七大汽车制造商,市值达200亿美元,去年公布的收入为960亿欧元。它是该行业债务最高的国家之一,工业净债务为86亿欧元。
FCA的大部分市值都与法拉利捆绑在一起,马尔基翁内(Marchionne)通常将其描述为投资者的“现象胡萝卜”。
接近FCA的消息人士称,与通用汽车的任何合并都不会包括法拉利,因为阿涅利家族希望保留对这家奢侈品部门的控制权,并继续进行上市计划。
消息人士说,作为FCA主席的阿涅利家族的接班人约翰·埃尔坎恩(John Elkann)也希望保留与通用汽车合并后的实体的少数股权。
法拉利最初定于2015年上半年登陆股市,但FCA随后至少将上市推迟至10月中旬。
业内银行家表示,FCA需要在与通用汽车进行潜在交易谈判的同时保留其当前的股票价值。
冒险者
Marchionne于2004年接任首席执行官,并解雇了菲亚特和克莱斯勒,他是一个臭名昭著的冒险家。
消息人士称,虽然对通用汽车的敌意举动看似遥遥无期,但马尔基翁内仍在试图游说投资者以支持通用汽车和FCA更好合并的说法。
消息人士称,合并后的实体将能够分摊开发车辆的高昂成本,包括开发更环保,更高科技的汽车。
伯恩斯坦(Bernstein)分析师马克斯·沃伯顿(Max Warburton)在一份报告中说,敌意出价的机制看起来“远不止雄心勃勃”,同时补充道:“发生了怪异的事情,尤其是在泡沫破灭的股票市场中。”
通用汽车没有单一的控股股东,它的最大投资者是布洛克资本集团,持有8.7%的股份。
Brock Capital是为退休人员的UAW医疗信托管理股份的受托人。分析人士说,由于可能导致失业,工会对通用汽车与FCA的合并持怀疑态度。
同时,对冲基金控制着大约6%的股份。
消息人士称,基于对股东要求比通用汽车的市值溢价35%的预期,如果敌意收购,FCA将需要通过全股票交易支付约770亿美元,通用汽车股东可能要求巨额支出。
消息人士称,但如果FCA决定进行敌意收购,将承受巨大的财务压力。
一些银行家认为,马尔基翁内-被普遍认为是一个积极进取的交易者-不太可能阻止他和他的董事长埃尔坎(Elkann)在五月表示,如果该汽车制造商找到了“合理的”目标,它将“坚定地采取行动”。