在全球范围内，新兴市场货币一直在美国戏剧驱动的过山车上升。随着我们浏览2019年，大多数亚洲货币兑美元贬值。最高的是阿根廷比索，其折旧主要来自国内危机和更高的债务负担;其次是下面给出的序列。泰国泰铢有一些例外，它的巨大升值为6.51％，其次是墨西哥比索升值4.19％，所有这些都是绝对的。
但是，上述亚洲货币的贬值明确表示由于仍然延长的美国 - 中国贸易战，这主要受到影响。
在国内，在财政年度的第三季度到达日期，卢比的绝对术语折旧了1.02％，几乎相当于3个月的美元前进保费。即使在计算政府机构和石油炼油厂的年末美元需求之后，卢比也没有在12月底之前突破71.50级。2019年12月至日期，净投资组合流出约为4亿美元，而10月份的净流入为20.6亿美元，11月份的32.3亿美元。然而，尽管如此，卢比设法保持稳定，良好的范围为70.50-71.50级。
展望未来，今日RBI的第二次债务拍卖交换互动互动率为10,000亿卢比的程度，应领导印度10年的主权债券收益率交易远期下降6.35-6.40％从目前的6.50％到1-2个月。回购利率与10年债权债券收益率之间的信贷差价目前处于135个BPS，可在未来1个月内进一步签订至大约125名BPS。“操作扭曲”将导致主权债券收益率曲线的适度平坦化，在某种程度上，中央银行已经实现，以减少长期利率，而不会使目前的仓储率为5.15％。总体而言，全球石油价格上涨与较高的食品通货膨胀相结合，应将CPI通胀保持在5％以上至2020年3月底。
阴沉的经济前景
从根本上说，印度的宏观经济指标QIZ，低业务信心，消费缺乏增长，缺乏私人投资，资本支出放缓，金融部门复杂性，更高的失业率，艾脂和制造业连续四个月的含量增长呈现负增长从而表示阴沉的经济前景。添加到它，政府宣布的任何其他改革或刺激措施可能会扩大财政赤字。但是，2020年2月1日的联盟预算介绍应明确的情况，以确定财政滑雪的程度和政府的行动计划，以减少财政不平衡。所有相同都可以推动IMF将Q3 GDP增长降低至小于4.7％，并且S＆P似乎可能会将评级前景从稳定变为负数。
RBI干预
从历史上看，RBI一直通过购买价格为4.56亿美元的美元建造储备。随着在买边的干预方面比卖方更具侵略性。卖方干预是为了平衡美元流出效果。但同样的开始与几个会议的差距，然后，由于其他参与者的销售压力，市场将卢比下降。例如。在过去的几个月里，RBI在卢比为71.80时，每个级别的每一个级别都会从71.80左右购买美元。在另一边，当卢比突破72.00标记并达到72.40时，我们没有看到任何RBI干预让卢比下来，从每周保留的数据中明显看出，这些数据在上升趋势上。无论触及72.40后，大家都是由市场力量推动的升值。
因此，通过保护出口迟缓PS的下行背部相同，RBI干预更加支持出口商。该政策是通过建设储备增加进口封面的双重目的。
在2020年的第一季度，广泛的70.50-72.50仍然完整，不包括来自美国中际贸易战的任何逆境。
Amit Pabari是CR外汇顾问的MD。
